市場洞察 
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美國4週期公債拍賣利率維持穩定，維持在3.63%。同時，全球金融市場波動和各國央行公告也影響市場情緒。受歐洲央行維持政策利率不變的影響，歐元兌美元匯率走弱，徘徊在1.1800附近。英鎊兌美元匯率下跌，逼近兩週低點，英鎊兌強勢美元走弱。
市場動盪
黃金價格下跌，未能守住5,000美元以上的漲幅，美元走軟給這種貴金屬帶來壓力。同時，以太幣價格跌破2,000美元，一週內暴跌約30%，原因是資金利率變成負值。比特幣價格跌破7萬美元，今年以來下跌近20%，各項指標顯示其價格可能進一步下跌。這些主要資產價格的波動標誌著市場正處於動盪時期，影響範圍涵蓋從加密貨幣到傳統貨幣對的各個領域。
新創企業和科技市場也受到了衝擊。該行業近期經歷了獨特的低迷期，這歸因於人們對人工智慧技術的擔憂。這凸顯了在不斷變化的技術格局中，市場面臨的持續挑戰。當前的避險情緒推高了美元，為外匯市場創造了明顯的投資機會。歐洲央行和英國央行在最近的會議上均暗示將繼續維持鴿派立場，政策分歧十分顯著。美元指數 (DXY) 自 2025 年 11 月以來首次突破 105.50 關口，我們應該考慮利用美元兌歐元和英鎊走強的策略。
科技與加密貨幣市場的變革
我們看到科技板塊出現明顯的波動，尤其是去年推動股市大幅上漲的人工智慧領導者。這與我們在2024年和2025年經歷的利率驅動型調整不同；這感覺像是成長預期的一次根本性重估。納斯達克100指數的隱含波動率在上週飆升了12%，顯示交易員正在積極買入看跌期權以對沖進一步下跌的風險。
加密貨幣市場也顯露出明顯的疲軟跡象，動能明顯看跌。比特幣從2025年底的高點大幅回落，隨後跌破7萬美元，引發了一系列清算。我們可以看到永續期貨的未平倉合約量大幅下降，顯示槓桿多頭交易者正在平倉，並且不願重新入場。
黃金則陷入了美元走強和美國公債殖利率下降的博弈之中。連續三天未能守住關鍵的5,000美元關卡上方，顯示即使10年期公債殖利率跌破3.9%，賣方仍佔據主導地位。這暗示目前美元走強是更主要的因素，價格可能再次測試4,800美元附近的支撐位。
短期利率預期目前似乎維持穩定，4週期公債殖利率維持在3.63%。這印證了市場預期，即聯準會近期不太可能採取任何行動，尤其是在1月CPI數據顯示通膨依然堅挺之後。殖利率曲線近端的這種穩定性表明，當前的市場動盪更多是由對經濟成長的擔憂所驅動，而非央行政策的轉變。
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