市場洞察 
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亞洲早盤交易時段，金價飆升至約每盎司5,005美元。此次上漲延續了近期的波動，反映在美伊緊張局勢下，市場對避險資產的需求日益增長。金價上漲的主因是，美國軍方擊落一架伊朗無人機後，地緣政治風險情緒加劇。美伊官員已確認將在阿曼舉行會談，交易員們正密切關注事態發展。
貴金屬預期
分析師預計貴金屬價格將持續波動。然而，市場對聯準會在新領導層領導下可能採取鷹派立場的預期，可能會限制黃金的上漲潛力，因為市場已經調整了對利率變動的預期。長期以來，黃金一直被視為財富儲存手段，尤其是在經濟不確定時期。
各國央行為了在市場動盪時期支撐貨幣，一直是黃金的重要買家，2022年黃金儲備增加了1,136噸。黃金的走勢與美元和美國國債呈現反向關係。當美元走弱時，黃金價格往往會上漲，從而在市場動盪時期提供分散風險的作用。
黃金價格受地緣政治事件、利率和匯率波動的影響，其走勢通常與美元走勢同步。
地緣政治緊張局勢與美元走強
回顧2025年末的事件，金價突破5,000美元大關主要由美伊之間的直接軍事摩擦所推動。如今，我們正處於由地緣政治衝突引發的高波動時期。這種環境要求未來幾週謹慎佈局。
去年在阿曼舉行的會談緩解了人們對衝突升級的擔憂，但潛在風險仍然存在。霍爾木茲海峽的航運保險費仍居高不下，自今年年初以來已上漲12%，顯示市場尚未完全放寬。
我們認為，該地區任何新的強硬言論或軍事姿態都可能引發金價的另一個快速上漲。同時，聯準會的立場抑制了黃金的上漲潛力。
在上個月暫停升息後，最新的消費者物價指數報告顯示，核心通膨率維持在3.1%的穩定水平，略高於預期。因此，根據芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具，市場對聯準會6月降息的預期已降至30%。
地緣政治風險與強勢美元之間的衝突造成了充滿挑戰的環境。我們預計黃金價格波動將高於歷史平均。
對於衍生性商品交易者而言，這意味著賣出選擇權溢價可能是利用最終不會出現的價格波動獲利的有效策略。我們也應考慮到官方機構的強勁潛在需求。
世界黃金協會的最新數據顯示，各國央行持續保持強勁的購買勢頭，預計到2025年將為全球黃金儲備增加超過1,000噸。這種持續的需求，尤其是來自發展中國家的需求，為金價提供了堅實的長期支撐。
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