北美交易時段，金價下跌近1%，此前曾觸及三日高點5,091美元。金價下跌歸因於美元走強和地緣政治擔憂緩解，目前金價在4901美元附近交易。儘管美國就業數據疲軟，但金價未能維持早盤漲幅。服務業的商業活動依然強勁，但結果喜憂參半，就業指標下降，而物價指數上升。
緩解地緣政治擔憂
美國總統川普與中國國家主席習近平的通話緩解了兩國間的緊張局勢。鑑於近期阿拉伯海的軍事緊張局勢，伊朗和美國也預計將在阿曼舉行會談。美國政府停擺導致1月非農就業報告延至2月11日發布。美元指數(DXY)上漲0.31%，顯示美元整體走強，影響了黃金的吸引力。
美國公債殖利率維持穩定，限制了金價的上漲，其中10年期公債殖利率為4.27%。如果金價跌破4,900美元，可能會進一步下跌，並可能下探至4,850美元和4,800美元等更低水準。金價與美元和其他風險資產呈負相關關係，在經濟動盪時期，黃金通常會作為避險資產而上漲。各國央行一直是黃金的最大買家，尤其是在新興市場。
由於美元走強，黃金價格正從近期接近5,100美元的高點回落。目前市場呈現經典的拉鋸戰局面，地緣政治緊張局勢的緩和暫時蓋過了美國勞動市場疲軟的跡象。這種轉變表明，就目前而言，美元的走勢是影響金價的主要因素。
經濟訊號與市場預測
美元指數（DXY）是值得關注的關鍵指標，該指數在過去一個月內上漲超過2%，從95.50附近升至目前的97.67。這波持續上漲為黃金帶來了顯著的阻力，使得以其他貨幣計價的黃金價格上漲。儘管市場預期聯準會將在今年稍晚降息，但美元的強勢仍持續。
我們目前面臨的經濟訊號混雜，導致短期市場出現混亂。ADP公佈的疲軟的私部門就業數據僅新增2.2萬個就業崗位，這與強勁的服務業採購經理人指數（PMI）及其價格分項指數的上漲形成鮮明對比。這種背離使得即將於2月11日公佈的非農就業報告成為市場走向的關鍵事件。
回顧2025年夏季，我們也曾遇到類似的情況，當時疲軟的就業數據被美元的強勢表現所掩蓋，持續了數週。黃金價格在窄幅區間內橫盤震盪，最後在聯準會明確釋放鴿派訊號後突破走高。歷史規律表明，在明顯的上漲趨勢恢復之前，可能需要一些耐心。
即使10年期美國公債殖利率穩定在4.27%左右，市場也預期聯準會將在年底前降息近兩次，每次降息0.25個百分點。這種對未來寬鬆政策的預期應該能為金價在任何大幅下跌時提供支撐。目前的金價疲軟似乎是短期反應，而非長期前景的根本轉變。
即將發布的就業報告至關重要，如果數據遠低於預期，可能會迅速逆轉美元的強勢，並將金價推回5,000美元關口附近。我們看到，去年11月公佈的就業報告大獲全勝，導致金價在一天之內波動超過150美元。交易者應該做好應對類似波動加劇的準備。
鑑於正在形成的短期看跌技術形態，交易者可以考慮買入行使價接近4,850美元或4,800美元的看跌期權。如果金價持續下跌，尤其是即將公佈的政府就業數據強於預期，這些部位將會獲利。這種策略允許在日益動盪的市場環境中控制風險。
4900美元是需要密切關注的關鍵價位。如果日線收盤價跌破該價位，可能會加劇拋售壓力，並確認看跌的「射擊之星」形態。另一方面，如果買家能夠將價格推回4950美元上方，則表明此次回調只是短暫的盤整。
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