SAP SE股價大幅下跌，較2025年1月285美元的高點下跌了43%。目前股價約161美元，正在測試157美元至160美元之間的關鍵支撐位。此次下跌反映出市場對企業軟體估值的看法發生了轉變，賣方持續掌控市場，推動股價不斷走低。
如果該支撐位能夠守住，則可能預示著股價反轉的潛力，尤其是在買盤激增的情況下。然而，如果SAP跌破157美元，缺乏有效的支撐，可能導致股價進一步下跌至140美元附近。目前的情況提供了一個二元交易機會：要麼股價在該支撐位觸底反彈，要麼如果支撐位失守，股價將繼續下跌。
我們還記得2025年初的關鍵時刻，當時SAP在大幅下跌後測試了160美元附近的關鍵支撐位。那條「底線」最終守住了，阻止了股價的進一步暴跌，並為股價的復甦奠定了基礎。事實證明，這標誌著去年年初下跌趨勢的底部。
此次反彈主要得益於基本面的強勁表現，尤其是雲端運算業務，該業務在2025年第四季實現了28%的年成長。市場對公司商業人工智慧產品的積極預期也吸引了大量投資，並在下半年持續成長。這種市場情緒的轉變推動股價迅速脫離低點。
如今，到了2026年2月初，我們面臨著不同的挑戰，因為股價已接近285美元的歷史高點。我們面臨的問題也從支撐位能否守住轉變為阻力位能否被突破。這一價位構成了一個重要的心理關口，一年前賣方曾一度佔據主導地位。
對於那些預期股價將突破歷史新高的人來說，購買行使價略高於285美元的看漲期權，例如290美元或300美元的行使價，是參與上漲行情的一種方式。考慮到股價的上漲勢頭，使用牛市看漲期權價差策略或許有助於控制期權費支出。
隱含波動率較高，反映市場預期將出現決定性趨勢。反之，如果我們認為該阻力位將守住並形成雙頂形態，那麼買入看跌期權就是直接做空策略。跌破近期270美元的支撐位將確認該交易方向。熊市賣權價差也可用於衡量押注股價將從該關鍵阻力區域回落的風險。
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