紐約銀行的報告指出，金價大幅下跌後，中國黃金ETF出現資金外流，總額近10億美元。這一趨勢反映出金價近期觸頂後市場情緒脆弱。中國黃金ETF遭遇創紀錄的資金外流，在金價大幅下跌後，主要黃金ETF的資金流出量接近10億美元。此前，金價從歷史高點回落，並在亞洲交易時段創下2013年以來最大單日跌幅。
持續關注的問題
儘管金價已反彈超過6%，但ETF資金流出的規模顯示市場擔憂仍然存在。報告顯示，市場情緒依然不穩定。我們還記得2025年中國黃金ETF創紀錄的單日資金流出，凸顯了當時投資人情緒的脆弱。那次事件中，金價暴跌後近10億美元的資金從基金中流出，給我們敲響了警鐘。它告訴我們，即使在強勁反彈之後，信心也可能迅速消散。
展望2026年初，我們看到市場面臨不同的支撐因素。各國央行的購金力道依然強勁，世界黃金協會報告稱，截至2025年底，各國央行累計增持黃金儲備超過800噸。這種機構需求為市場提供了堅實的支撐，而這在去年的散戶恐慌中並不明顯。
央行購買的影響
這表明，儘管可能出現另一輪大幅拋售，但主權買家的介入或許會限制下行空間。衍生性商品交易者應考慮賣出出價外看跌選擇權以收取權利金，並利用央行需求將吸收大幅下跌的預期獲利。
目前黃金選擇權的隱含波動率適中，低於去年動盪期間的峰值，因此策略頗具吸引力。然而，2025年那次快速逆轉的教訓提醒我們，切不可掉以輕心。明智的對沖策略是買入價格低廉的長期看跌期權，以防範市場情緒突然崩潰的風險，而這種崩潰可能由央行政策的意外轉變引發。
去年ETF資金的快速流出表明，散戶和基金投資者會毫不猶豫地積極拋售。對於預期金價將出現波動的投資者而言，未來幾週內，買入跨式選擇權可能會有效。鑑於黃金在近期上漲後正處於盤整階段，謹慎地佈局以期從價格的大幅波動中獲利似乎是明智之舉。2025年發生的事件表明，一段平靜期之後可能會出現突然而大幅度的價格波動。
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