週三早盤交易中，美元兌日圓匯率攀升至155.85附近。日本日益加劇的政治不確定性導致日圜兌美元走弱。由於部分政府停擺，美國勞工統計局將延後發布1月的就業報告。
日本為日益加劇的市場不確定性做好準備
日本正為週日提前舉行的大選前市場不確定性加劇做好準備。日本首相高市早苗的財政措施，例如暫停徵收食品消費稅兩年，對日圜造成下行壓力。市場預期政府可能會幹預，日本財務大臣正與美國當局協調。
市場對聯準會領導層變動的預期可能會提振美元。美國總統川普已提名凱文沃什為聯準會主席候選人。沃什的重點可能在於縮減資產負債表，這可能會放緩降息。
日圜在全球範圍內具有重要意義，其價值受日本經濟健康狀況的影響。日本央行透過貨幣政策影響日圜匯率。作為一種可靠的貨幣，日圜通常在風險規避環境下受益。
長達十年的政策分歧擴大了日美債券殖利率之間的差距。日本央行在2024年政策立場的轉變將縮小這一差距，進而影響日圜兌美元的走勢。在不確定時期，日圜因其避險屬性而走強。
回顧2025年末的政治不確定性，我們看到美元/日圜在日本提前大選前突破了155.50。這種上行壓力持續至今，截至2026年2月，該貨幣對在158.20附近交易。市場顯然仍關注美日政策分歧。
高市首相的通貨緊縮政策
日本首相高市一成的刺激通膨政策，例如暫停徵收食品消費稅，目前正推高通膨。根據最新的2026年1月報告，日本核心CPI年增2.5%。在央行未大幅升息的情況下，持續的通膨持續削弱日圜。
日本央行僅小幅升息0.10%，對扭轉通膨趨勢成效甚微。在美國方面，凱文沃什被確認為聯準會新任主席，這鞏固了聯準會鷹派的立場，正如去年預期的那樣。
聯準會將聯邦基金利率維持在5.25%不變，理由是核心服務業通膨持續高企，2025年12月的通膨率為3.8%。美國這項強硬政策使美元保持吸引力，這使得美日10年期公債殖利率差超過420個基點，使得套利交易利潤豐厚。
我們預期機構資金將繼續借入日圜，投資於收益更高的美元資產。因此，美元兌日圜走強的基本面比2025年底更加穩固。
我們還記得去年財政部長片山正樹發出的干預警告，儘管2025年11月美元兌日圜匯率曾短暫大幅下跌至153，但市場迅速反彈。這表明，口頭警告甚至小幅幹預都不足以扭轉利率驅動的強勁趨勢。
交易者應將任何由幹預引發的下跌視為潛在的買入機會。鑑於這種持續的上漲勢頭，買入美元/日圜看漲期權提供了一種參與進一步上漲並控制風險的方法。未來幾週，美元兌日圜匯率很可能朝160.00的心理關卡邁進。
使用選擇權可以讓交易者從這個方向獲利，而無需完全承擔另一次意外幹預可能引發的劇烈短期波動。
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