影響加幣的因素
加幣的走勢受加拿大央行設定的利率、油價、經濟狀況和貿易收支等因素的影響。央行決策、油價、通膨數據以及GDP和就業等經濟指標都會對加幣產生影響。強勁的經濟數據通常會透過吸引外國投資並可能導致利率上升來支撐加幣。
回顧2025年初，我們看到一個清晰的模式：加拿大經濟疲軟，而美元走強。當時加拿大GDP停滯不前，製造業低迷，為加幣奠定了脆弱的基礎。這為美元/加元匯率從接近1.35的低點強勁反彈創造了條件。這種潛在的疲軟態勢一直延續到今年初。
加拿大統計局近期證實，加拿大經濟勉強避免了衰退，2025年第四季GDP成長率僅0.2%。此外，標普全球加拿大製造業採購經理人指數（PMI）2026年1月顯示，製造業連續第九個月萎縮，指數為49.5。這與美國形成了鮮明對比，美國1月製造業採購經理人指數(PMI)小幅回升，最近的就業報告顯示新增就業機會超過20萬個。
加拿大和美國的經濟分化
這種經濟分化正在擴大各國央行政策預期之間的差距。加拿大央行在1月的會議上維持利率在4.75%不變，但暗示今年稍後可能降息，而強勁的美國經濟數據則繼續向聯準會施壓，要求維持緊縮政策立場。
歷史上，這種政策分化一直是美元/加幣匯率走高的主要驅動因素，類似2022年末的趨勢。儘管目前WTI原油價格約為每桶73美元，顯著高於2025年初的62美元水平，但這不足以抵消加幣面臨的基本面不利因素。
原油價格走強的影響被對加拿大國內經濟成長的擔憂以及有利於美元的利率差所掩蓋。這表明，目前石油與加元之間的正相關性有所減弱。
有鑑於此，衍生性商品交易者應考慮建立能夠從美元/加幣匯率上漲中獲益的部位。買進美元/加幣買權，目標行權價為1.38至1.39區間，是一種風險可控的策略，可以利用加拿大經濟持續疲軟和聯準會鷹派立場獲利。此策略使我們能夠參與潛在的上漲行情，同時將最大損失限制在選擇權費之內。
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