市場洞察 
VT 
歐元/英鎊匯率穩定在0.8630附近，接近五個月低點，市場參與者正等待歐洲央行和英國央行的貨幣政策決定。預計兩家央行將在周四的聲明中維持當前利率不變。
市場預期歐洲央行將把存款便利利率維持在2%，歐元區通膨率接近2%的目標水準。受能源基數效應影響，通膨暫時放緩，這支撐了上述預期。歐元區1月調和消費者物價指數（HICP）初值將於週三公佈。
1月通膨預期
預測顯示，整體通膨率將年增1.7%，低於12月的1.9%。同時，核心通膨率預計將維持在2.3%的穩定水平，與歐洲央行目前的立場一致。在英國，英國央行也可能維持3.75%的政策利率不變。12月25個基點的降息影響尚未完全顯現。
然而，英國通膨的上升使得短期內進一步寬鬆政策變得更加複雜，12月份消費者物價指數（CPI）較去年同期上漲至3.4%。這一情況可能會促使英國央行官員在進一步降息時保持謹慎。交易員將繼續密切關注這兩個地區即將到來的政策方向。
當前市場狀況
截至2026年2月3日，歐元/英鎊交叉盤在0.8450附近交易，反映出我們早在2025年初就已察覺到的政策分歧。當時，我們觀察到該貨幣對穩定在0.8630附近，英國央行（BoE）和歐洲央行（ECB）都預期維持利率不變。
關鍵差異在於英國央行計畫的寬鬆路徑與歐洲央行更中性的立場。事實證明，我們對英國央行在2025年降息能力的謹慎看法是正確的，因為英國通膨率在2025年全年居高不下。
我們在2024年12月首次發出的通膨預警（3.4%）並非暫時性的；2025年12月的最新數據顯示，英國消費者物價指數（CPI）為3.8%。這迫使英國央行改變策略，將政策利率上調至目前的4.25%，以恢復其信譽。
相較之下，歐元區的通膨情勢則溫和得多，與2025年初的預測相符。最新的2026年1月協調消費者物價指數初值為2.1%，遠低於歐洲央行的目標區間。
這使得歐洲央行得以繼續實施溫和的寬鬆政策，將存款利率下調至1.75%。鑑於目前政策缺口依然存在，未來幾週，那些受益於歐元/英鎊匯率走低或維持區間震盪的策略將較為有利。
目前，歐元/英鎊1個月期隱含波動率處於4.8%的低位，因此賣出價外歐元/英鎊看漲期權以收取期權費似乎頗具吸引力。這個策略是基於這樣的觀點：只要英國利率維持在高位，英鎊大幅走弱的可能性就不大。
然而，這一前景的主要風險在於英國經濟面臨的日益增長的壓力，這可能迫使英國央行調整政策方向。我們看到，英國2025年第四季的GDP僅成長了0.1%，而2026年初的領先指標顯示經濟可能萎縮。
因此，交易者應使用歐元/英鎊的看跌期權來對沖英國央行任何出人意料的鴿派言論，這些言論可能將增長置於通膨之上。
立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
