市場洞察 
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美元兌人民幣匯率在亞洲交易時段尾盤跌至6.9350，逼近33個月低點6.9310。這次下跌主要受人民幣兌美元走強的影響，而人民幣走強又受到季節性需求的支撐。即將到來的春節以及美元走軟的趨勢都對人民幣構成支撐。同時，美元指數（DXY）小幅下跌至97.45，接近週內高點97.73。
美國聯邦政府停擺和經濟數據
美國聯邦政府停擺可能導致關鍵經濟數據發布暫停，加劇美元小幅回落。儘管如此，1月美國ISM製造業採購經理人指數(PMI)數據向好，重回成長區間，達到52.6，支撐了美元。美元是全球主要貨幣，參與全球超過88%的外匯交易，每日平均交易量達6.6兆美元。聯準會的貨幣政策，尤其是利率調整，對美元價值有重大影響。
量化寬鬆(QE)和量化緊縮(QT)也會影響美元的強弱。量化寬鬆通常會導致美元走弱，而量化緊縮通常會推高美元。這些宏觀經濟策略對全球貨幣動態有顯著影響。回顧2025年初，我們看到人民幣兌美元大幅走強，推動美元兌離岸人民幣匯率(USD/CNH)跌至33個月低點附近6.93。這一走勢主要受春節假期前人民幣需求旺盛的推動。那段時期也出現了一些獨特的因素，例如美國政府部分停擺以及對鷹派聯準會新主席的猜測。
今日季節性模式與市場策略
今天，我們看到類似的季節性模式在2月17日假期前夕上演。中國人民銀行公佈的數據顯示，2026年1月人民幣存款成長1.2%，顯示國內現金需求強勁。目前美元/離岸人民幣匯率在7.15附近交易，去年的低點記憶正在影響短期市場情緒。
與2025年1月強勁的ISM製造業報告相比，美國當前的經濟狀況有所不同。上週公佈的美國數據顯示，服務業略有降溫，ISM非製造業採購經理人指數（PMI）從53.4降至51.9。這抑制了市場對聯準會採取激進措施的預期，暫時限制了美元的強勢。
對於衍生性商品交易者而言，這為押注人民幣進一步走強（但可能是暫時的）創造了機會。買入行使價接近7.05的美元/離岸人民幣看跌期權，可以從匯率向歷史支撐位靠攏中獲利。這些部位的到期日可能在2月下旬或3月，以因應節後市場調整。
然而，美元指數（DXY）表現堅挺，數週以來一直穩定在103.50附近。這顯示人民幣走強可能是特定的季節性因素，而非美元整體下跌所致。因此，交易者可以考慮使用DXY買權來對沖即將公佈的美國通膨數據可能帶來的意外強勢。
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