市場洞察 
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了解WTI原油
美國西德克薩斯中質原油（WTI）價格連續第二天下跌，穩定在61.75美元左右的一周低點附近。由於美伊核談判即將重啟，加上委內瑞拉石油出口增加，供應擔憂有所緩解，這預示著油價可能進一步下跌。美國氣溫趨於溫和的預測以及美元的回升，都對原油價格構成了下行壓力。
委內瑞拉石油出口量從上個月的49.8萬桶/日飆升至約80萬桶/日，加劇了人們對供應過剩的擔憂。WTI原油以其低比重和低硫含量而聞名，是一種高品質、易於提煉的美國原油，透過庫欣樞紐進行分銷。它是全球原油價格的基準，其價格受供需動態、全球經濟狀況和地緣政治因素的影響。
美國石油協會（API）和美國能源資訊署（EIA）的美國石油庫存數據顯示，供需波動較大，這可能會影響油價——尤其是庫存增加會導致價格下跌。包括OPEC+成員國俄羅斯在內的歐佩克透過設定產量配額來影響WTI原油價格，進而影響全球供應水準。所有市場觀點和風險都應進行獨立全面評估。財務決策不應僅基於所提供的信息，因為所有投資都存在風險。
市場趨勢和歷史對比
鑑於目前市場疲軟，我們認為未來幾週WTI原油價格將呈現做空機會。受地緣政治寬鬆政策和基本面供應過剩訊號的雙重壓力，油價難以守住61美元上方。這種市場環境表明，下行路徑阻力最小。
美伊核談判重啟的可能性正在消除先前推動油價接近66美元的地緣政治風險溢價。加之委內瑞拉上月原油出口意外飆升至每日80萬桶，供應情況仍嚴峻。這些因素對任何潛在的反彈都構成了巨大的阻力。
近期庫存數據也印證了這一觀點，美國能源資訊署（EIA）最新報告顯示，原油庫存意外增加550萬桶，與市場預期的下降趨勢相反。這表明美國市場的供應速度超過了當前的需求。我們將密切關注本週的API和EIA報告，以確認這一趨勢。
此外，美元走強也對原油價格構成壓力，美元指數已攀升至近104的四週高點。這使得以其他貨幣計價的投資者購買石油的成本更高，這可能會抑制全球需求。聯準會預期的轉變是造成這種局面的關鍵因素，而且不太可能很快逆轉。
回顧2025年，當歐佩克+減產執行力度減弱，而非歐佩克國家的石油供應超出預期時，我們曾看到類似的油價下跌。最新數據顯示，基金經理人的投機性淨多頭部位已開始減少，顯示機構投資人的看漲情緒也在減弱。這種部位調整通常預示著更大幅度的價格回檔。
因此，衍生性商品策略應做好油價可能跌至58美元支撐位的準備。買入3月到期、行使價約60美元的看跌期權，可以提供風險可控的獲利方式，從油價持續下跌中獲利。對於風險承受能力較高的交易者，可以考慮做空WTI原油期貨，並將近期接近66美元的高點作為停損位。
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