受近期東京通膨數據的影響，日圓貶值，降低了日本近期升息的可能性。美元小幅走強，支撐了美元/日圓匯率，但對聯準會行動的疑慮限制了美元的進一步上漲。截至週一，美元/日元報155.60，上漲0.55%。日圓走弱的原因在於市場對日本央行收緊貨幣政策的預期較低，以及美元溫和反彈。
弱於預期的東京通膨數據降低了日本央行近期升息的壓力。消費者物價指數（CPI）顯示成長率顯著放緩，顯示短期內無需採取貨幣政策。首相高市早苗可能提出的經濟擴張計劃以及即將到來的提前大選等政治因素，引發了人們對財政穩定的擔憂。減稅和刺激措施的可能性也進一步影響日本的財政狀況。
日本可能採取乾預行動
官方乾預的可能性抑制了日圓貶值。有關利率檢查和財政部警告的報告引發了市場謹慎情緒。全球地緣政治貿易風險持續推高對避險資產的需求，這可能在未來對日圓提供一定支撐。同時，近期美國經濟數據支撐了美元，展現了美國國內經濟的強勁勢頭。
去年，隨著東京通膨降溫，日圓走弱，這正確地預示日本央行將保持謹慎。不出所料，日本央行將政策利率維持在2025年底前不變，截至上月會議，利率為0.1%。這種政策分歧仍是主要驅動因素，尤其是在2025年12月最新核心CPI數據顯示成長放緩至2.3%之後。
先前提及的美國經濟強勁勢頭也得到了可靠數據的證實。美國2025年第四季GDP成長強勁，達到2.9%，顯著超過日本，而聯準會也維持了「高利率持續更長時間」的政策立場。這使得美元相對於日圓的利率差距依然較大，更有利於投資人持有美元。
交易者市場策略
我們去年監測到的官方乾預擔憂最終被證實並非空穴來風。2025年11月，當美元/日圓匯率測試160.00關口時，日本當局出手幹預，根據日本財務省數據顯示，其購匯規模超過5兆日圓。這項舉措劃清了界限，顯示選擇權交易者應警惕匯率的極端上行波動。
有鑑於此，未來幾週，賣出日圓看漲期權或構建行權價高於160.00的看漲期權價差可能是一種可行的策略。儘管美元/日圓匯率的基本趨勢依然看漲，做多依然具有吸引力，但官方乾預的威脅構成了一道強有力的限制。因此，衍生性商品交易應權衡日圓疲軟的基本面與財務省設定的實際上限。
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