持續的經濟韌性
1月標普全球製造業採購經理人指數(PMI)強勁上漲至52.4，我們認為這是經濟持續韌性的標誌。這一強於預期的擴張表明，進入新的一年，經濟的潛在需求仍然強勁。交易員不應將此視為孤立的數據，而應將其視為又一佐證，即此前備受期待的經濟放緩尚未出現。 這份報告使聯準會的貨幣政策走向更加複雜，降低了近期降息的可能性。我們在2025年初也看到了類似的模式，當時強勁的經濟數據促使聯準會在第二季維持利率不變，令許多市場參與者感到意外。鑑於目前的核心通膨率仍在2.8%左右徘徊，這次PMI讀數將進一步強化委員會中鷹派成員的耐心等待。 我們預計，未來幾週市場將繼續消化3月降息的可能性，而這一趨勢實際上已經開始。根據芝加哥商品交易所（CME）FedWatch工具的數據，6月降息的可能性已從80%以上降至本週的略低於60%。因此，SOFR期貨和選擇權的部位應傾向於「利率長期維持在高點」的預期。對市場和貨幣的影響
對於股票指數選擇權而言，這構成了一種雙面刃的風險。強勁的經濟固然有利於企業獲利，但持續高利率的預期會對估值帶來壓力，尤其是科技和成長型板塊。我們會考慮採用標普500指數的買權價差策略，以在對沖估值回檔風險的同時，把握適度的上漲機會。 這些數據也強化了看漲美元的預期。美元指數（DXY）已攀升至六週高點104.50，如果經濟數據持續強勁，則可能將其推向106的水平，而我們上次見到這一水平還要追溯到2025年底。因此，受益於美元兌歐元或日圓走強的選擇權策略顯得越來越有吸引力。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
