歐元兌瑞士法郎走強
歐元兌瑞士法郎漲幅居前。由於沃什被提名為聯準會主席，美元保持穩定，市場預期聯準會將在2026年至少降息兩次。德國12月零售銷售額成長0.1%，與先前預測的下降0.2%相反。美國ISM製造業採購經理人指數（PMI）預計將升至48.3。
歐元兌美元匯率正在下行修正，徘徊在1.1850附近。技術指標顯示其可能進一步下跌。ISM製造業PMI反映了美國經濟的健康狀況，高於50表示經濟擴張。下一次ISM製造業PMI資料預計2026年2月2日公佈，市場普遍預期為48.5。
美元走強是主要因素，主要得益於凱文沃許被提名為聯準會主席。儘管德國公佈了一些利好數據，但美元仍被壓制在1.1900下方。目前，市場關注的焦點是今天稍後公佈的美國ISM製造業數據。我們認為市場可能低估了美國經濟的韌性，就像2025年一樣，當時經濟放緩的預期並未完全實現。
例如，2025年1月的非農業就業報告顯示，新增就業人數29.5萬個，遠超預期的17萬個。如果今天公佈的ISM指數強勁，將進一步強化美國經濟數據出人意料的正面趨勢。
市場預期與交易策略
由於本週四歐洲央行將公佈利率決議，週五美國將公佈非農業就業數據，我們看到隱含波動率顯著上升。芝加哥選擇權交易所歐元貨幣波動率指數（CBOE EuroCurrency Volatility Index）已攀升至8.2，高於去年底接近6.5的低點。
買入歐元兌美元的跨式選擇權或勒式選擇權組合，或許可以用於交易預期價格波動，而無需選擇具體方向。鑑於歐元兌美元目前難以守住1.1830的支撐位，對於看跌的投資者而言，買入看跌期權頗具吸引力。
一旦跌破該水平，歐元兌美元可能迅速下探至1.1770的目標位。可以考慮買進週五非農就業數據公佈後到期的周度選擇權，以掌握數據發布可能帶來的下行風險。
我們不應忘記歐洲央行自2025年12月上次會議以來一直保持的謹慎立場。當時，政策制定者駁回了市場對大幅降息的預期。如果週四歐洲央行發表類似的鴿派言論，將顯著加劇歐元的下跌壓力。
如果歐元意外走強，我們會將反彈至1.1950區域視為建立空頭部位的機會。賣出行使權價位於或高於1.2000心理關卡的看漲期權價差，是一種風險可控的押注歐元持續反彈失敗的方法。
隨著本週關鍵事件的臨近，價格下跌和時間推移都將對該策略有利。
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