美元及貨幣波動
本週開始，美元指數維持在97.00上方。市場關注的焦點也集中在澳洲儲備銀行（RBA）的貨幣政策決定上，預期將升息25個基點。澳元兌美元走低，歐元兌美元和美元/日圓出現波動。英鎊/美元難以從上週五的跌勢中恢復。黃金作為歷史悠久的價值儲存手段，其吸引力依然不減，尤其是在動盪時期，使其成為抵禦通膨、分散風險的首選資產。各國央行仍是重要的黃金買家，2022年黃金儲備增加了創紀錄的1,136噸。黃金價格受地緣政治不穩定、利率和美元匯率的影響，美元走弱時金價上漲，反之亦然。 鑑於貴金屬的大幅拋售，我們認為這是一個根本性的轉變，而非一日事件。鷹派聯準會主席的提名消除了不確定性，並推高了美元匯率，使得黃金和白銀等無收益資產的吸引力大幅下降。我們應該將金價跌破4,600美元視為未來進一步走弱的訊號。我們認為交易者應考慮做空黃金和白銀，可以透過期貨交易或購買賣權來控制風險。主要黃金ETF的資金流出（光是上週五就增加了超過15億美元）也印證了這一看跌趨勢。這種模式讓人想起聯準會在2022年採取的激進緊縮政策，該政策在貴金屬價格經歷了最初的韌性之後，最終對其造成了沉重打擊。市場變化中的策略定位
美元走強已成為當前市場的主導主題，我們應據此調整部位。做多美元，尤其是做多兌日圓等央行立場較為鴿派的貨幣，前景最為樂觀。美元/日圓匯率已突破155.00，隨著利差擴大，我們可能會看到其進一步走高，達到2024年底以來的最高水準。澳元等貨幣即便在預期升息的情況下仍在下跌，這表明我們應該逢高做空。 鑑於美元需求壓倒了本地因素，做空澳元/美元、歐元/美元和英鎊/美元期貨似乎是明智之舉。我們在2022年歐洲能源危機期間也看到了類似的動態，當時歐洲央行升息未能阻止歐元兌美元走強。市場波動性預計將會加劇，因此選擇權策略在當前環境下管理風險尤其有效。主要貨幣對的隱含波動率大幅上升，歐元區外匯波動率指數（VIX）已從上個月的5%低點升至8.5%以上。 我們預期市場波動性將持續高企，這有利於那些能夠從大幅單向波動中獲利的策略。展望本週，美國就業報告和ISM數據將成為關鍵節點。任何強勁的經濟數據都將強化聯準會的鷹派立場，並可能加速貴金屬和貨幣市場的新趨勢。疲軟的數據或許會為黃金帶來短暫反彈，或導致美元下跌，我們認為這將是建立與美元走強趨勢相符的部位的更佳時機。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
