紐西蘭元（NZD）觸及六個月高點後回落，交投於0.6035附近，當天下跌0.70%。此前，受獲利回吐和美元走強的影響，紐西蘭元一度觸及0.6094。美元走強的原因是生產者通膨數據和政治風險的降低。紐西蘭國內基本面強勁，澳新銀行-羅伊摩根消費者信心指數從101.5上升至107.2，為2021年8月以來的最高水準。鑑於紐西蘭經濟在近期通膨趨勢下展現穩健性，市場正預期紐西蘭儲備銀行可能升息。
美元復甦
由於凱文沃許預計將會出任聯準會主席，美元出現反彈，此前市場對聯準會獨立性存在擔憂，美元因此獲得一定程度的穩定。國會討論也為達成預算協議帶來了希望，緩解了一些機構風險。美國生產者物價指數月增0.5%，年通膨率為3.0%，核心生產者物價指數較上季上漲0.7%，年通膨率為3.3%，支撐了美元走強。
這顯示美國物價持續承壓，影響了整體貨幣市場情緒。紐西蘭元正從近期高點回落，似乎是由於先前強勁上漲後獲利回吐所致。此次回調合情合理，因為近期美國商品期貨交易委員會（CFTC）的數據顯示，紐西蘭元的投機多頭部位已達到2024年以來的最高水準。美元的反彈為此回調提供了完美的觸發點。
我們認為紐西蘭元的潛在強勢依然存在，因此此次下跌可能是買入良機。上週公佈的官方數據顯示，紐西蘭2025年第四季通膨率年增至4.9%，輕鬆超過先前4.6%的預期。同時，消費者信心指數也創下2021年以來的最高水平，這有力地支持了紐西蘭儲備銀行採取行動的必要性。
衍生性商品交易機會
對於衍生性商品交易者而言，這意味著我們應該關注那些能從紐西蘭儲備銀行（RBNZ）今年稍後升息中獲利的選擇權。隔夜指數掉期市場目前顯示，9月升息的可能性為65%，較一個月前的30%大幅上升。紐元/美元匯率若進一步下跌至0.5950附近，則可能構成建立多頭部位的機會。
另一方面，美元走勢穩健。近期公佈的2025年12月生產者物價指數（PPI）年化率為3.0%，為2025年年中以來的最高水平，這使得聯準會降息的前景更加複雜。這顯示美國的價格壓力比許多人預期的更頑固。此外，凱文沃什被提名為聯準會主席也意味著聯準會的政策立場將更加鷹派，這一點不容忽視。
回顧他在2011年之前擔任聯準會理事期間，他通常被認為比其他理事更關注通膨，這種立場可能支撐美元走強。這降低了先前一直對美元構成壓力的政治不確定性。鑑於這些相互矛盾的因素，我們預計未來幾週波動性將加劇。
賣出短期紐元/美元看漲期權可能是利用當前回調獲利並賺取期權費的可行策略。然而，我們對直接做空仍持謹慎態度，因為紐西蘭的基本面依然穩健。
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