加拿大11月份的國內生產毛額（GDP）預期成長0.1%，但實際成長率為0%，低於預期。GDP成長疲軟可能影響經濟前景，進而波及各利害關係人。在其他市場動態方面，歐元兌美元匯率跌破1.1900，反映出美元持續走強。美元上漲是由於凱文沃什被宣佈為聯準會新任主席，以及12月份美國生產者物價指數高於預期。
黃金和加密貨幣市場
受獲利回吐和美元走強的影響，黃金價格下跌，一度跌至略高於5,000美元。同時，由於市場環境充滿挑戰且成長動能減弱，加密貨幣恆星幣（Stellar）跌至三個月低點，低於0.20美元。微軟股價大幅下跌，財報發布後市值蒸發4,000億美元。
加密貨幣領域，比特幣、以太幣和瑞波幣遭遇大幅拋售，週跌幅分別接近6%、3%和5%。鑑於加拿大2025年11月的GDP數據持平，我們預期加幣將持續走弱。加拿大央行去年第四季將基準利率維持在5%不變，理由是經濟成長放緩，而此次公佈的數據也印證了其謹慎的立場。
我們認為有做空加元的機會，可以透過美元/加幣選擇權來實現，押注加幣將突破近期區間。
美元走強的影響
美元走強是目前對我們而言最重要的因素，這主要受聯準會鷹派主席提名人選以及2025年12月意外高企的生產者物價通膨預期所驅動。這種情況與2022年大幅升息前的走勢如出一轍，當時美元指數(DXY)一度飆升至114以上。
我們應在未來幾週內為美元兌主要貨幣的進一步上漲做好準備。歐元兌美元跌破1.1900關口，英鎊/美元測試1.3700，技術面支援美元繼續佔據主導地位。聯準會與其他央行之間更激進的政策分歧，為這些趨勢的延續創造了清晰的路徑。
諸如買入歐元或英鎊看跌期權價差之類的衍生品策略，提供了一種風險可控的獲利方式。黃金價格從高點大幅回落，正是美元走強和利率上升預期直接導致的，這使得持有無收益資產的吸引力下降。
我們一直觀察到這種反向關係，即美元走強會壓低金價。鑑於貴金屬市場環境惡化，我們應該考慮做空黃金期貨或買進黃金礦業ETF的賣權。
微軟等大型股票的拋售表明，即使是市場領頭羊也容易受到利率預期變化的影響。芝加哥選擇權交易所波動率指數（VIX）已做出反應，從去年底接近12的低點升至本月超過15，顯示投資者焦慮情緒日益加劇。
我們需要考慮透過買入標普500等指數的看跌期權來對沖股票風險敞口。最後，加密貨幣的全面回調是避險情緒席捲市場的典型跡象。我們已經看到加密貨幣市場在2022年對聯準會緊縮政策的反應有多麼強烈，而這次比特幣和以太坊的拋售與之類似。
衍生性商品市場的負融資利率表示交易者需要支付溢價才能做空，因此我們應該繼續看空這些投機資產。
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