市場洞察 
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重點
- 現貨黃金下跌3.9%，至每盎司5,183.21美元，此前曾觸及每盎司5,594.82美元的歷史新高。
- 1月價格仍上漲超過20%，創下自1980年1月以來的最大單月漲幅。
週五，金價大幅下跌，一度跌幅超過4%，原因是市場傳言下一任聯準會主席可能採取更鷹派的立場。前一天，金價曾大幅上漲並創下歷史新高。
現貨黃金價格截至格林威治標準時間03:23下跌3.9%，至每盎司5,183.21美元，盤中一度下跌5%。週四，金價飆升至每盎司5,594.82美元的歷史新高，凸顯出在數週的大量資金流入後，市場部位已變得異常緊張。
儘管金價大幅下跌，但仍有望創下數十年來最強勁的月度表現。
1月份價格已上漲超過20%，預計將連續第六個月上漲，並創下自1980年1月以來的最大月漲幅。
謹慎的預測表明，雖然短期波動可能持續，但整體上升趨勢尚未被否定。
美元反彈和聯準會講話引發獲利回吐
此次拋售的直接催化劑是市場重新關注美國貨幣政策領導力。
唐納德·川普總統週四表示，他打算在周五宣布接替聯準會主席鮑威爾的人選，這加劇了人們對鮑威爾5月份任期結束後誰將領導這家央行的猜測。
市場傳言稱凱文沃什可能獲得提名，這在亞洲交易時段對黃金價格造成了壓力。
交易員們將聯準會主席可能採取不那麼鴿派的立場解讀為對黃金的風險，尤其是在金價近期飆升後進入超買區域之後。
這次回調恰逢美元從多年低點反彈。美元走強往往會增加海外買家的購金成本，從而對黃金構成壓力，並刺激短期獲利回吐。
2月交割的美國黃金期貨價格下跌2.7%，至每盎司5,176.40美元，反映出近期市場情緒的整體轉變。
利率預期仍支撐長期需求
儘管美元穩定，但宏觀經濟環境仍對黃金構成支撐。市場繼續預期2026年將有兩次降息，顯示中期內政策仍將保持寬鬆。
聯準會本週稍早決定維持利率不變，這有助於支撐美元，但對黃金作為對沖政策不確定性和經濟壓力的長期工具的作用微乎其微。
地緣政治風險仍懸而未決，即使投機部位有所調整，潛在需求仍維持不變。
技術分析
黃金（XAUUSD）遭遇重挫，下跌2.82%至5,226.38美元，盤中一度暴跌151.57點。在未能守住5,246.33美元的高點後，一波強勁的拋售潮跌破了多個移動平均線，最終觸及盤中低點5,150.93美元。
這次急劇回落似乎已經耗盡了短期內的拋售動能，引發了強勁反彈，重新回到了MA5 (5225.81)和MA10 (5222.64)上方。
儘管遭遇拋售，但從低點反彈的過程是有序的，成交量穩定（成交量：42.00），並且價格回升至20日均線（5218.80）和30日均線（5207.67）上方。
然而，上漲空間仍受限於前期高點，價格正接近短期阻力位的交會點。
如果多頭能夠守住5226上方，則有可能重新測試5246區域。如果未能守住該區域，則可能再次面臨下行壓力，尤其是在整體風險情緒仍然謹慎的情況下。
短期展望
黃金價格的急劇回落反映出，在經歷了一輪非同尋常的上漲之後，市場對聯準會預期變化變得多麼敏感。
鷹派投機和美元走強促使交易員鎖定收益，但貴金屬整體的月表現凸顯了市場對避險資產的持續需求。
短期內金價走勢可能仍將波動，因為市場正在消化聯準會主席的演講並重新評估美元走勢。儘管在經歷了如此大幅的上漲之後，金價進一步下跌的可能性不能排除，但推動金價飆升的結構性因素尚未完全消退。
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