市場洞察 
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經濟狀況
鮑威爾主席表示，美國經濟基礎穩固，現行政策旨在促進就業和實現通膨目標。儘管房地產市場活動疲軟，但政府停擺的影響應該很快就會逆轉。鮑威爾指出，儘管勞動市場可能正在穩定，但就業成長已經放緩，市場也出現疲軟。 關於通膨，鮑威爾指出，通膨率仍略高於聯準會的目標。12月份核心個人消費支出（PCE）通膨率估計為3%。大部分通膨超調歸因於與關稅相關的商品價格。政策利率處於中性預期範圍內，鮑威爾強調未來調整的彈性。 他表示，通膨預期正在趨於穩定，政策目標兩端的風險都降低。利率受中央銀行影響，會影響貸款成本和儲蓄收益。較高的利率會增強本國貨幣，使其成為有吸引力的投資標的。而較高的利率則因機會成本增加而導致黃金價格下跌。 聯邦基金利率會影響美國隔夜銀行貸款利率。由於聯準會維持利率不變，短期內出現鷹派意外的風險已經消除，但今年稍後降息的可能性也已明顯存在。兩位成員反對降息，強烈表明內部討論正轉向寬鬆政策。我們應該做好準備，市場不再預期升息，而是試圖掌握首次降息的時機。 正如鮑威爾主席所指出的，勞動市場將成為降息的觸發因素。回顧過去，2025年最終的非農業就業報告顯示，新增就業人數為15.5萬人，低於預期，延續了先前20多萬人的降溫趨勢。即將公佈的就業數據若進一步疲軟，可能會導致利率期貨提前預期降息，甚至可能從6月會議提前至5月會議。市場影響
鮑威爾關注不計關稅影響的核心通膨，顯示聯準會願意忽略整體通膨數據。最新的2025年12月消費者物價指數（CPI）報告顯示，整體通膨率將降至3.1%，這支持了潛在通膨壓力得到控制的觀點。這一觀點對美元構成利空，因為其他央行可能不會如此迅速地釋放未來降息的訊號。 對於股市而言，這項政策立場消除了一個主要的阻力，並降低了尾部風險。由於加息的可能性已排除，且經濟被描述為“穩健”，指數期權的隱含波動率應保持低位或呈下降趨勢。這種環境有利於那些受益於股價穩定或上漲的策略，例如賣出價外看跌期權。 這種情況與我們在2019年經歷的政策轉向類似，當時聯準會暫停了升息週期，然後在年中開始降息，因為當時經濟出現了放緩跡象。那段時間對黃金等無息資產來說是利多。鑑於未來降息和美元走軟的前景，交易員可以考慮建立黃金衍生性商品的多頭部位。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
