美國股市一度觸及新高，但隨著聯準會近期政策決定的出台，漲勢難以維持。標普500指數一度短暫突破7000點大關，但最終收盤基本持平；道瓊指數變化不大，納斯達克指數小幅上漲。聯準會維持基準利率在3.5%-3.75%區間不變，認為儘管通膨高企，但經濟持續穩健擴張，勞動市場也趨於穩定。聯準會主席鮑威爾的演講暗示政策尚未達到緊縮程度，受此影響，美國公債殖利率上升，期貨市場也暗示聯準會可能在2026年底前降息。

半導體和人工智慧股票成長

早盤市場走強主要受半導體和人工智慧股票的推動，強勁的獲利和樂觀的前景提振了市場。希捷的獲利超出預期，反映了人工智慧驅動的資料儲存需求；而阿斯麥則公佈了與人工智慧擴張相關的創紀錄訂單。此外，中國科技公司獲準購買英偉達的先進人工智慧晶片也提振了該板塊，推動VanEck半導體ETF創下52週新高。

財報方面，大型科技公司仍是市場關注的焦點，微軟、Meta Platforms和特斯拉即將發布財報，蘋果隨後也將發布。除大型科技公司外，星巴克儘管獲利不如預期，但客流量卻實現了兩年來的首次成長。由於聯準會的貨幣政策立場對整體市場發展仍然至關重要，市場繼續青睞人工智慧驅動型股票。

道瓊工業平均指數由30檔交易活躍的美國股票組成，採用價格加權法計算，計算方法是將所有股票價格相加，然後除以0.152的係數。道瓊工業指數由查爾斯·道創立，但因其覆蓋面不如標普500指數等其他指數廣泛而備受批評。影響道瓊工業指數的因素包括公司獲利、經濟數據、利率和通貨膨脹。

道氏理論由查爾斯·道提出，透過比較道瓊工業指數和道瓊運輸平均指數，尋找兩者的一致性和成交量確認，以識別主要市場趨勢。此理論包含三個趨勢階段：累積、公眾參與和派發。交易道瓊工業指數可以透過SPDR道瓊工業指數ETF（DIA）等ETF、期貨合約、選擇權和共同基金進行。

約書亞·吉布森來自溫哥華島大學，擁有豐富的技術分析和交易經驗，現已加入FXStreet團隊。

市場挑戰與策略

標普500指數測試7000點但未能守住，顯示這輪由少數股領漲的上漲行情已顯疲態。我們應該謹慎追逐上漲動能，轉而考慮諸如指數買權價差等策略，押注該水準將成為短期阻力位。市場對人工智慧股票的依賴使得大盤平均指數容易受到回檔的影響，如果即將公佈的科技公司財報令人失望。

聯準會的立場與市場預期2026年兩度降息有明顯衝突。這種脫節是主要風險來源，尤其是在公債殖利率走高的情況下。我們正在密切關注短期利率衍生性商品，因為如果市場被迫消化預期中的降息，它們將率先做出反應。

近期經濟數據也印證了聯準會的耐心策略，2025年12月的核心CPI數據穩定在3.1%。回顧2023-2024年的快速升息週期，可以看出政策制定者對通膨的重視程度，也暗示他們現在不會急於降息。在這種環境下，對利率敏感的金融和房地產等行業的選擇對做空者來說尤其具有吸引力。

儘管市場處於歷史高位，波動率仍然出乎意料地低，VIX指數目前在14.5左右徘徊。這顯示市場存在一定程度的自滿情緒，使得對沖廣泛市場ETF的保護性賣權相對便宜。我們認為這是一個成本效益高的機會，可以對沖多頭投資組合，以應對未來幾週可能出現的下跌。

市場的強勢板塊高度集中在半導體產業，VanEck半導體ETF（SMH）屢創新高，大盤卻停滯不前。這種分化值得關注，因為這一領頭羊板塊的下跌可能會引發更大範圍的拋售。這種配置非常適合配對交易，例如做多SMH，同時做空表現較弱的指數，如羅素2000指數（IWM）。

本周微軟和蘋果的重磅財報將成為重要的催化劑，其結果可能印證人工智慧領域的上漲勢頭，也可能帶來現實的考驗。隱含波動率的上升表明，預計價格將大幅波動。我們認為，採用跨式選擇權策略來交易財報發布後的市場波動幅度，不押注具體方向，是明智之舉。

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