市場洞察 
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日圓兌美元匯率走弱，美元/日圓交易價格在153.92附近，上漲近1%，此前聯準會決定維持利率不變。聯準會利率維持在3.50%-3.75%區間，該決議以10比2的投票結果通過，反對票支持降息25個基點。聯準會表示，經濟活動穩定成長，就業成長不變，失業率趨於穩定。通膨水準略高，不確定性依然存在，未來的決策將取決於經濟數據。聯準會重申了實現充分就業和2%通膨目標的承諾。
聯準會對貨幣的影響
儘管聯準會的決定在意料之中，美元指數（DXY）仍上漲至96.70，從先前的低點反彈。市場正等待聯準會主席鮑威爾就未來貨幣政策，尤其是潛在的降息方案發表評論。聯準會透過貨幣政策影響美元，旨在實現物價穩定和充分就業。利率調整，即透過提高或降低利率，會影響借貸成本和美元的吸引力。
聯準會每年召開八次會議來評估市場狀況。量化寬鬆政策透過增加信貸流動來削弱美元，而量化緊縮政策則透過停止購買債券來增強美元。聯準會維持利率不變的決定已被市場充分消化，但真正的焦點在於其內部的分歧。我們看到兩位委員投票支持降息，這證實了關於寬鬆政策的爭論正在加劇。這將為未來幾週美元的走勢營造出緊張的氛圍。
聯準會正在對相互矛盾的數據做出反應，這不僅解釋了其謹慎態度，也解釋了其內部的分歧。最新的消費者物價指數（CPI）讀數為3.1%，仍遠高於他們設定的2%的目標。然而，最新的就業報告顯示新增就業人數僅9.5萬個，證實了反對者所關注的勞動市場降溫問題。
外匯市場的不確定性與策略
首次降息時機的不確定性可能會加劇貨幣選擇權的隱含波動率。我們認為，買入主要美元貨幣對的跨式選擇權或勒式選擇權組合可能是應對預期波動的合理策略。這些部位可以從價格的大幅波動中獲利，而隨著新數據的發布影響市場情緒，這種波動似乎很有可能發生。
具體到美元/日元，美日利率差仍然是主導因素，這個主題在2025年全年都持續存在。去年的歷史數據顯示，每當該貨幣對跌破150.00時，都會遇到強勁的買盤壓力。只要日本央行繼續謹慎地大幅升息，美元兌日圓走強的基本面支撐依然穩固。
鑑於這種上行壓力，交易者可以考慮建構美元/日圓期貨的買權價差，目標價位為155.00。這種策略提供了一種風險可控的方式，可以押注短期內的進一步走強。它利用了當前的勢頭，因為市場輿論可能會在本季稍後轉向確認聯準會的寬鬆週期。
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