市場洞察 
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歐元兌美元走弱，跌至1.1935，美元在聯準會利率決議公佈前反彈。市場預期聯準會今年稍晚可能降息兩次，歐洲央行官員則對歐元走強可能影響歐元區貨幣政策表示擔憂。美元獲得美國官員的支持，財政部長斯科特貝森特重申了強勢美元政策。川普總統也對美元下跌發表評論，認為美元無需幹預就能自然恢復到合理水準。
預期利率決定
聯準會預計維持利率在3.75%-3.50%之間，此前由於勞動市場擔憂，聯準會曾多次降息。近期美國勞動市場數據維持穩定，通膨雖然放緩，但仍高於聯準會的目標。鮑威爾主席的指引對未來的利率決策至關重要，因為市場預期聯準會今年稍晚可能會降息。
川普總統計劃任命一位新的聯準會主席，候選人包括里克·里德爾和克里斯托弗·沃勒。歐洲央行行長弗朗索瓦·維勒魯瓦·德加洛正在密切關注歐元升值對通膨的影響，這可能會影響未來的利率決策。今日，美元兌瑞士法郎走強，兌日圓走弱，貨幣熱力圖提供了詳細的百分比變化。
回顧2025年，我們還記得歐元兌美元匯率在1.2000附近徘徊時的焦慮情緒。當時市場預期聯準會會降息，而歐洲央行則越來越擔心強勢歐元會抑制通膨。這引發了兩家中央銀行之間一場經典的拉鋸戰。
政策分歧
如今，情勢已有所變化，聯準會去年下半年如期降息。然而，近期美國數據顯示通膨依然堅挺，最新公佈的CPI數據維持在2.5%的高位，而每周初請失業金人數也持續徘徊在數十年來的低點附近。如此強勁的經濟狀況迫使我們質疑聯準會的寬鬆週期是否已經結束。
同時，歐洲央行去年的擔憂似乎得到了印證，歐元區通膨率目前僅1.8%，遠低於美國。經濟表現與通膨之間的這種分化，使得可能暫停升息的聯準會與依然保持鴿派立場的歐洲央行之間出現了明顯的政策分歧。歐元兌美元匯率隨後回落，目前在1.15附近交易，反映了這個新的現實。
未來幾週，這種日益擴大的政策分歧預示著貨幣波動性將會上升。衍生性商品交易者應考慮歐元兌美元的買入跨式選擇權或勒式選擇權等策略，這些策略無論哪家央行率先出台政策，都能從價格的大幅波動中獲利。目前一個月期選擇權的隱含波動率約為6.8%，若有政策衝擊，此水準可能顯得較低。
鑑於美國經濟數據強勁，美元兌歐元走強的趨勢明顯。我們應考慮透過買入看跌期權或建立看跌價差來設定歐元/美元進一步下跌的倉位，以降低期權費成本。
如果歐元兌美元跌破2025年底的關鍵支撐位，這些部位將會受益。下一期美國非農就業數據和通膨報告將是需要密切關注的關鍵事件。任何一項數據表現強勁都可能鞏固市場對聯準會在可預見的未來將維持政策不變的看法，從而進一步下行歐元兌美元。然而，任何疲軟的數據都可能重新燃起市場對進一步寬鬆政策的預期，並導致歐元兌美元出現急劇逆轉。
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