加拿大央行決定維持政策利率在2.25%不變，行長蒂夫·麥克勒姆在回答記者提問時作出了上述表態。預計加拿大企業將持續調整以應對美國關稅，直至2027年底。近期美元走弱歸因於地緣政治因素，影響了其作為避險貨幣的傳統地位。
經濟預測
預測顯示，加拿大央行預計2026年經濟成長率為1.1%，2027年為1.5%，通膨率預計在2026年達到2.0%。名目中性利率維持在2.25%至3.25%之間。受貿易變化影響，加拿大經濟預計第四季成長率為0.0%，2026年第一季將回升至1.8%。加幣走強，兌其他主要貨幣走高，尤其是兌瑞士法郎。
分析師預計，加拿大央行目前不會調整2.25%的利率，這將使通膨率維持在接近2%的目標水準。儘管近期整體CPI年增至2.4%，但核心通膨率已回落至2.8%。加拿大央行將繼續監測通膨風險，並隨時準備在必要時調整政策。
加拿大央行的主要職責是管理貨幣政策，透過力求將通膨目標維持在1%至3%之間來維持物價穩定。量化寬鬆和量化緊縮政策透過影響貨幣供應量來影響加幣。通常情況下，較高的利率會吸引全球資本，從而提振一國貨幣。
加拿大央行將政策利率維持在2.25%不變，顯示其政策穩健，我們認為有利於加元穩定。目前，主要擔憂來自外部，即與美國開放貿易時代的終結。這種結構性轉變支持加拿大央行採取更傾向於加幣而非美元的策略。
美元疲軟分析
美元疲軟是關鍵因素，其主要驅動力是地緣政治擔憂以及對聯準會獨立性的潛在威脅。我們在2025年就看到了這一點，當時美元指數（DXY）在第四季從106以上跌至接近101，大幅下跌反映出市場信心減弱。
這一趨勢使得做空美元/加幣貨幣對頗具吸引力，尤其是在其測試2025年低點1.3540附近時。鑑於加拿大央行的中性立場，選擇權策略似乎是管理美國不確定性風險的審慎之舉。買進加幣買權或美元/加幣賣權，既可以參與加幣的進一步上漲，也能限制下行風險。
隱含波動率的上升可能並非源自加拿大政策的變化，而是源自於美國邊境以南的突發政治或貿易事件。美國關稅帶來的經濟拖累是真實存在的，預計將持續數年，這將使加拿大2026年的成長潛力僅為疲軟的1.1%。
回顧2025年底的貿易數據，我們可以想起加拿大統計局的報告，當時關鍵產業的對美出口已經開始停滯。這進一步印證了加拿大經濟雖然穩定，但由於這些外部壓力，其表現將低於預期。
對於利率交易員而言，加拿大央行的展望顯示短期內市場波動性較低。由於市場預期全年利率僅收緊10個基點，因此賣出加拿大利率期貨的短期波動性可能是可行的策略。主要風險在於今年稍晚通膨可能意外反彈。
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