市場洞察 
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白銀目前交易價格約為每盎司114美元，當日上漲約1.80%。此次上漲主要受避險資產需求以及美元走軟的推動。華盛頓的緊張局勢以及美國總統川普對美元走軟持樂觀態度的言論也支撐了這一趨勢。由於政治不確定性影響美國資產，投資人尋求對沖市場不穩定因素，白銀價格因此上漲。
市場密切關注聯準會即將召開的政策會議，預計利率將維持在3.50%-3.75%的區間。市場對持續寬鬆貨幣政策的猜測可能會進一步影響美元和白銀價格。國際緊張局勢和懸而未決的衝突正在提振包括白銀在內的貴金屬的避險需求。
儘管價格飆升，美元走軟和政治不確定性等短期利好因素仍在支撐白銀價格。獲利回吐可能會出現，但並未影響白銀的上漲動能。投資者選擇白銀是因為其歷史價值以及在通膨時期作為對沖工具的作用，而影響其價格的因素多種多樣。工業需求、全球經濟狀況、金銀比價也會影響白銀價格。
白銀價格通常與黃金價格走勢一致，投資者通常將金銀比價作為估值工具。白銀價格已從去年底的高點回落，交易員們目前面臨更複雜的局面。先前白銀價格強勁上漲至114美元的漲勢主要受美元走軟和華盛頓政治摩擦的推動，但如今情況正在改變。
目前白銀價格在108美元附近盤整，顯示市場正在消化先前的漲幅，並尋找下一個催化劑。美元在新的一年裡找到了支撐，美元指數（DXY）在2025年底跌破98後回升至101附近。這一反彈與聯準會前景的複雜性密切相關，最新的CPI報告顯示通膨率為3.1%，略高於預期。
因此，去年市場對聯準會長期寬鬆貨幣政策的預期如今受到質疑，這暫時限制了白銀的上漲空間。對於衍生性商品交易者而言，這意味著未來幾週隱含波動率可能會上升。那些受益於價格大幅波動而非特定方向的選擇權策略可能更具優勢。
鑑於目前的不確定性，持有去年白銀期貨多頭部位的交易者或許可以考慮買入看跌期權，以防範價格可能回調至100美元心理關口的風險。
另一方面，白銀的工業需求仍是強大的結構性支撐。全球太陽能裝置容量（白銀消費的關鍵來源）已確認在2025年成長超過35%，我們預期這一趨勢將在今年延續。這構成了一個強勁的基本面支撐，可以限制價格下跌的幅度。
我們也密切關注金銀比，該比值在2025年的大幅上漲期間曾跌至多年來的低點，約為35:1。此後，該比值已回升至40:1附近，使得白銀再次顯得比黃金更便宜。關注該比值的交易者可能會認為，目前的水平是建立新的白銀多頭部位、對沖黃金空頭部位的理想入場點。
去年推動貴金屬買盤的避險需求並未消失，國際緊張局勢在2026年仍將持續存在。在此背景下，持有貴金屬作為投資組合核心部分的做法依然受到鼓勵。因此，任何價格的大幅下跌都可能引發尋求規避持續風險的投資者的新一輪買盤。
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