市場洞察 
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歐元兌美元匯率在早前觸及的1.2082高點回落後，穩定在1.1980附近。市場正密切關注聯準會即將發布的政策聲明，並保持謹慎態度。歐洲央行官員馬丁科赫爾表示，如果歐元升值影響通膨預期，聯準會可能在7月降息。貨幣市場已將7月降息的可能性上調至25%。
歐元和美元的動態
此前，受川普關於美元的評論影響，歐元上漲1.24%。市場預期聯準會將維持利率不變，但其獨立性受到密切關注。每日匯率顯示歐元兌瑞士法郎走強。儘管歐洲央行發表了鴿派言論，但由於經濟政策的不確定性，美元仍處於不穩定狀態。市場持續擔憂美日可能採取乾預措施以及美國經濟數據疲軟。
世界大型企業聯合會消費者信心指數跌至84.5，創11年多新低。市場預期聯準會將維持利率不變，但其自主性和領導層變動將受到更多關注。歐元/美元技術指標顯示，在阻力位附近可能會出現回檔。
利率決策的影響
利率決策對美元價值影響顯著，而美元價值又受聯準會政策目標的影響。下一次利率決議預計將於2026年1月28日公佈。鑑於聯準會的政策決定即將出台，眼下的重點應放在管理事件風險上。
我們看到歐元兌美元選擇權一個月期隱含波動率已攀升至9.5%以上，反映出市場對聯準會獨立性表態的不確定性。這意味著，買入跨式選擇權（一種從價格大幅波動中獲利的策略）可能有助於掌握公告公佈後的價格波動。
歐元的上漲勢頭受到歐洲央行重拾鴿派立場的抑制，增加了市場的複雜性。目前貨幣市場預期7月降息的可能性為25%，因此我們應該考慮使用看跌期權來對沖任何歐元多頭頭寸，以防價格突然下跌。
如果歐洲央行加強幹預力度，導致歐元兌美元跌破1.1900水平，這些看跌期權可以起到低成本的保險作用。美元的潛在疲軟不容忽視，因為它為該貨幣對提供了支撐。
上週公佈的美國消費者信心指數跌至11年來的最低點，而本月稍早公佈的12月零售銷售數據（年減1.1%）進一步強化了這一趨勢。在疲軟的經濟數據背景下，即使聯準會發表鷹派聲明，美元的潛在上漲空間也受到限制。
我們先前也曾經歷過類似的政策不確定性時期，例如2018年底聯準會政策轉向期間，市場對央行立場轉變的預期反應強烈。那段時期提醒我們，聯邦公開市場委員會（FOMC）聲明中的前瞻性指引往往比利率決定本身更具影響力。
芝加哥商品交易所（CME）聯邦基金期貨顯示，FOMC維持利率不變的機率為88%，因此真正的市場動向將是其基調。從技術角度來看，該貨幣對正在測試關鍵水平，這使得風險可控的策略頗具吸引力。
由於1.2080附近存在強勁阻力，1.1980附近存在支撐，建構看跌期權價差策略（預期價格下跌）或看漲期權價差策略（預期價格反彈）可以讓投資者在最大損失範圍內參與交易。在未來幾週趨勢更加明朗之前，這是一個明智的策略。
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