市場洞察 
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週三亞洲交易時段，白銀價格上漲至約113.50美元，漲幅達1.30%。此次上漲主要受經濟和地緣政治不確定性以及市場對美國降息預期的推動。
受美國總統川普近期言論的影響，美元匯率跌至2022年2月以來的最低水準。因此，美元走軟對以美元計價的大宗商品白銀構成支撐。圍繞聯準會利率以及可能的新任主席（貝萊德的里克·里德爾）的討論也影響著白銀價格。
市場預期聯準會將維持利率不變，此前聯準會曾在2025年底降息。分析師指出，2026年下半年降息的可能性很高，可能在6月。鑑於白銀不產生收益且機會成本降低，較低的利率可能會提振白銀價格。
白銀價格年增超過200%，但獲利回吐可能即將出現。由於白銀的內在價值及其在通膨時期的用途，許多投資者認為白銀是黃金之外極具吸引力的投資組合多元化選擇。
白銀價格受多種因素影響，例如地緣政治不穩定、利率、美元走強。此外，工業需求及其與黃金價格走勢的關聯性也會影響白銀價格。目前，在避險需求和美元走軟的推動下，白銀價格飆升至接近113.50美元。
市場目前關注聯準會今日稍後的利率決議，該決議可能會引發顯著的市場波動。這為未來幾週的倉位佈局創造了關鍵時機。
美元指數近期跌破90.00，創下2022年初以來的新低，為白銀價格提供了強勁的上漲動力。對於預期白銀價格將進一步上漲的交易者而言，買入行使價在115美元或120美元附近的看漲期權，可以在風險可控的情況下參與這輪上漲行情。
如果聯準會暗示下半年將採取鴿派政策，該策略將充分利用當前的上漲勢頭。我們必須考慮到，白銀價格自去年以來已上漲超過200%，形成了自2011年主要高峰以來前所未有的超買局面。
這種極端的價格走勢表明，價格可能會急劇反轉，尤其是在聯準會發表出乎意料的鷹派言論的情況下。購買行使價低於110美元的看跌期權可能是一種謹慎的對沖策略，或者直接押注價格大幅回檔。
鑑於聯準會聲明的不確定性，價格出現大幅波動的可能性很高。我們可以使用長跨式選擇權策略之類的選擇權策略，即同時買入行使價和到期日相同的看漲期權和看跌期權。無論價格走勢如何，這種策略都能從價格的大幅波動中獲利。
金銀比也大幅收窄，跌至接近45:1，遠低於21世紀以來約65:1的平均值。這表明短期內白銀相對於黃金可能被高估。我們應該密切關注這一比率的回落，這可能是由於白銀價格下跌或黃金價格追趕所致。
我們也看到有報告指出，由於投入成本高企，2025年第四季工業需求出現放緩跡象。中國物流與採購聯合會的最新數據顯示，製造業採購經理人指數（PMI）略有下降。這是一個根本性的不利因素，而當前的投機熱潮卻忽略了這一點。
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