市場洞察 
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週三，中國人民銀行將美元兌人民幣中間價設定為6.9755，低於前一日的6.9858，也低於路透社先前預測的6.9231。此舉是中國人民銀行履行其維護物價穩定（包括匯率穩定）和促進經濟成長職責的一部分。中國人民銀行由中華人民共和國政府所有，由中共中央書記處書記而非行長領導，但潘功生同時擔任這兩個職位。
央行運用多種貨幣政策工具，例如七天期逆回購利率、中期借貸便利性和存款準備率，並以貸款市場報價利率（LPR）作為基準利率。
中國銀行業
中國金融體系包含19家私人銀行，僅佔整個體系的一小部分，而微眾銀行和網路商銀行等數位銀行則是其中的佼佼者。這些銀行是在2014年改革開放後湧現的，改革允許由私人資本出資的國內貸款機構在主要由國家控制的金融市場中運作。
中國人民銀行將人民幣兌美元中間價設定在較前一日上調，但仍明顯低於市場預期。這顯示央行旨在穩定人民幣匯率，避免其過快升值。交易員應將此視為有序穩定而非重大政策轉變的訊號。
我們觀察到，中國2025年第四季GDP成長率略低於預期，為4.9%，而財新發布的2025年12月製造業採購經理人指數（PMI）也僅略高於50.1，顯示經濟僅小幅擴張。人民幣大幅升值將損害本已脆弱的出口產業，而央行似乎極力避免這種情況的發生。因此，押注未來幾週人民幣大幅升值似乎風險較大。
這種強硬但又不至於過強的貨幣政策模式，讓人想起2023年中國人民銀行在經濟數據喜憂參半的情況下，為抵禦投機壓力而捍衛人民幣匯率的時期。對於衍生性商品交易者而言，這意味著可以利用美元/離岸人民幣貨幣對的低波動性來獲利，因為央行很可能將其維持在較窄的區間內。
可以考慮採用諸如賣出跨式選擇權或鐵鷹式選擇權等策略來利用這種預期中的穩定性。
貨幣政策工具
中國人民銀行擁有多種工具，例如存款準備率和中期借貸便利，可用於管理流動性和促進經濟成長。我們預計目前不會大幅下調貸款市場報價利率（LPR），因為這可能會加劇人民幣貶值壓力。
相反，交易者應專注於定向流動性注入，這才是主要的支撐手段。
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