市場洞察 
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黃金連續第七個交易日維持上漲勢頭，但難以突破5,100美元關口。全球不確定性、央行增持以及零售需求成長支撐了金價。市場預期聯準會將在2026年降息，進一步提振了金價。在聯準會公開市場委員會（FOMC）會議召開前，美元在重新調整部位交易中走強，對黃金構成負面影響。交易員保持謹慎，等待聯準會的政策指引，這將影響美元和黃金的走勢。
美國關稅威脅與地緣政治風險
美國總統川普的關稅威脅加劇了市場的不確定性，加上俄烏衝突帶來的地緣政治風險，金價仍維持上漲動能。美元走軟和聯準會鴿派立場支撐金價。11月耐用品訂單的激增可能會暫時平息美元空頭的攻勢，市場焦點將轉向聯準會公開市場委員會（FOMC）的會議結果。
各國央行持續購金，其中中國人民銀行等是重要的買家。透過交易所交易基金（ETF）對黃金的需求顯著上升。儘管買盤持續活躍，但圖表指標顯示黃金的上漲勢頭可能已經疲軟。相對強弱指數（RSI）處於超買狀態，表示買家謹慎行事。移動平均收斂/發散指標（MACD）的回升是金價重回上漲軌道的必要條件，而突破5,156.89美元對於延續上漲趨勢至關重要。
美元兌主要貨幣走強，尤其是兌日圓走強。鑑於2026年1月27日的局勢，我們認為黃金的上漲勢頭強勁，但在5,100美元關口面臨重大阻力。由於聯準會將於明天公佈政策決定，市場波動性預計將大幅上升。因此，未來幾天，利用選擇權來界定風險似乎是最謹慎的做法。
潛在的上漲趨勢受到許多基本面因素的支撐，包括持續的地緣政治緊張局勢和央行積極的購債行動。我們建議考慮買進買權，或建立行使價高於5,157美元阻力位的買權價差組合。此策略既能讓投資人參與聯準會鴿派聲明後可能出現的突破性反彈，又能限制市場走勢不利時的最大潛在損失。
最新數據和市場策略
這種看漲情緒並非毫無根據；近期數據也支持金價上漲的預期。世界黃金協會最新報告顯示，各國央行在2025年第四季淨增黃金290噸，創下2022年以來的最高季度增持量。此外，2025年12月公佈的消費者物價指數（CPI）為2.8%，進一步強化了市場預期，即隨著通膨趨勢下降，聯準會仍有降息空間。
然而，交易者應警惕超買的技術訊號，例如相對強弱指數（RSI）高於70。聯準會主席鮑威爾若發表出人意料的鷹派言論，可能會隨著美元走強而引發金價大幅回檔。為對沖此風險，購買行使價接近4,970美元支撐位的短期看跌選擇權，可以為現有多頭部位提供有效的保護。
對於那些預期金價將大幅波動但方向不確定的投資人而言，買進跨式選擇權策略或許有效。透過同時買入行使價和到期日相同的買權和賣權，交易者可以在聯準會會議宣布後金價大幅波動時獲利。這完全是基於對預期波動性上升的預期。
展望本週的聯準會會議之後，整體環境依然對黃金極為有利。歷史上，黃金在聯準會寬鬆週期中表現良好，例如2019年，金價在六個月內上漲超過15%。任何由美元短期走強導致的金價下跌都應被視為買入長期買權的潛在機會。
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