市場洞察 
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黃金作為一種安全資產
黃金歷來因其作為投資和交換媒介的雙重價值而備受推崇。它被視為一種安全資產，尤其是在經濟不穩定時期，並能有效對沖通貨膨脹。各國央行是主要的黃金持有者，2022年購買了1,136噸黃金，價值約700億美元。包括中國、印度和土耳其在內的新興經濟體正迅速增加黃金儲備。 黃金通常與美元和美國國債呈反向關係。當美元走弱時，金價往往會上漲。地緣政治事件和利率也會影響金價，利率越低，金價越有利。由於黃金以美元計價（XAU/USD），因此其價格受美元匯率的影響。強勢美元通常會使金價保持穩定，而疲軟美元則往往會導致金價上漲。 我們看到，近幾個交易日金價穩定上漲，目前已逼近每盎司2150美元的關口。這反映了金價在市場不確定時期作為避險資產的傳統角色。這種模式我們在2024年和2025年動盪的市場中反覆目睹。美國利率與地緣政治緊張局勢對黃金的影響
美國最新公佈的CPI數據顯示，2.8%的增幅略低於預期，加劇了市場對聯準會將在3月會議上維持利率不變的猜測。這與2022年和2023年激進的升息週期形成鮮明對比，當時的升息週期曾對金價構成壓力。 作為一種無收益資產，黃金通常在利率預期趨於平穩或下降時表現良好。地緣政治緊張局勢也為金價提供了支撐，紅海持續不斷的海上貿易中斷引發了新的供應鏈擔憂。歷史上，這種不穩定性會促使資本流向被認為安全的資產。我們預計，在可預見的未來，這種背景將維持市場需求。 我們也必須考慮各國央行的持續需求，這一趨勢自2022年創紀錄的購金規模以來一直延續至今。世界黃金協會發布的最新2025年第四季報告顯示，全球各國央行淨增黃金儲備290噸。這種結構性買盤為金價提供了堅實的支撐，限制了其潛在的下行空間。 有鑑於此背景，我們應考慮長期買權，以掌握進一步上漲潛力，同時明確風險。隱含波動率已升至18%左右，因此多頭買權價差策略可能是成本效益較高的替代方案。此外，在價格下跌時賣出價外看跌選擇權，可以讓我們收取選擇權費，並押注強勁的基本面支撐。 美元指數（DXY）近期跌破102關口，對黃金而言是重要的利多因子。這種反向關係一直是可靠的指標，因為美元走弱會降低外國買家購買黃金的成本。我們需要密切注意美元走勢，因為任何意外的強勢都可能對我們的部位構成不利影響。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
