市場洞察 
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歐元受益於歐元兌美元匯率上漲，逼近1.1870，美元則因地緣政治擔憂和美日可能幹預外匯市場而走軟。歐元兌美元目前交投於1.1872，從日內低點1.1835反彈，漲幅達0.39%。儘管美國降低了對歐洲的關稅威脅，但貿易緊張局勢再次升溫，美國將矛頭指向加拿大。即將召開的聯準會貨幣政策會議備受關注，市場預期利率將維持不變，聯準會主席鮑威爾的記者會將成為焦點。
當前經濟指標
美元指數下跌0.41%至97.05，而德國Ifo商業景氣指數維持穩定。本月歐元兌主要貨幣走強，加幣兌歐元跌幅最大，達3.44%。市場對日本和美國幹預的猜測影響了美元走勢。美國11月耐久財訂單成長5.3%，超出預期。交易員預期聯準會將降息44個基點，而德國1月的商業信心指數維持不變。
從技術面來看，歐元兌美元呈上升趨勢，如果突破1.1907，則可能測試1.1918或1.2000。如果跌破1.1800，則可能測試1.1728。歐元兌美元突破12月24日高點1.1807後，趨勢由橫盤轉為上升。一年前，由於地緣政治動盪和外匯幹預猜測導致美元走軟，我們曾看到歐元攀升至1.1870附近。這種看漲情緒被證明是短暫的，因為自2025年初以來，市場動態發生了巨大變化。如今，歐元兌美元交易價格接近1.1150，市場環境需要不同的策略。
策略市場定位
美元指數先前一度跌破97.05，但此後大幅反彈，目前已穩居101上方。市場在2025年1月曾預期聯準會將在年底前降息44個基點，但這項預期並未實現。由於美國核心通膨率表現頑固，2025年下半年平均通膨率為2.8%，聯準會仍保持謹慎態度。
另一方面，德國經濟疲軟的態勢持續存在，去年Ifo經濟數據表現平平便已有所暗示。歐盟統計局近期數據顯示，歐元區2025年12月整體通膨率降至1.9%，增加了歐洲央行採取更為鴿派立場的壓力。央行政策日益加劇的分歧是我們目前關注的主要驅動因素。
有鑑於此，我們認為，無論是持續緩慢下跌或區間震盪，能夠從中獲利的選擇策略都是審慎之舉。賣出價外歐元兌美元買權既能帶來收益，又能緩衝小幅上漲帶來的風險。目前隱含波動率低於2025年貿易戰討論期間的峰值，但其提供的溢價足以使這些部位值得投資。
我們也應關注美國和歐元區之間不斷擴大的利率差，這一差距比一年前更為顯著。利用期貨或遠期合約來押注歐元兌美元進一步走弱可能是一種有效的策略，尤其是在即將召開的央行會議之前。這可以對沖歐洲央行在聯準會採取行動之前發出降息訊號的可能性。
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