新加坡金融管理局預計將在即將進行的政策評估中維持新元名目有效匯率政策區間參數不變。美元兌新元匯率預計將維持在1.2675以上。星展銀行高級外匯策略師建議，新元名目有效匯率政策區間的三個參數——斜率、中點和寬度——應保持穩定。現有模型顯示，新元名目有效匯率比其上限低0.25%，這意味著除非全球美元出現更大幅度的下跌，否則美元兌新元匯率的下行空間有限。
預計2025年將趨於穩定
大約在2025年這個時候，市場預期新加坡金融管理局將維持政策不變。新元升值空間有限，美元兌新元匯率預計維持堅挺。這種對穩定的預期為去年的政策評估奠定了市場基調。回顧過去，新加坡金融管理局確實在2025年全年維持了政策區間的斜率、寬度和中心位置不變，這有助於將新元匯率維持在一個可預測的區間內。
這顯著降低了波動性，目前美元兌新元選擇權一個月隱含波動率徘徊在4.3%的低點附近。如此低的波動性表明，市場並未預期即將召開的政策會議會有任何重大意外。隨著今年1月29日會議的臨近，目前的經濟情勢也支持類似穩健的政策立場。新加坡的核心通膨率年比已降至2.9%，遠低於峰值，從而降低了進一步收緊政策的壓力。
由於預計2026年GDP成長率僅為2%至3%，央行沒有太多動力去刺激市場。
衍生性商品交易策略
對於衍生性商品交易者而言，當前市場環境表明，賣出選擇權以收取選擇權費可能是一種可行的策略。以當前即期匯率為中心，做空美元/新加坡元跨式選擇權或勒式選擇權，可望受益於公告發布後預期匯率波動不大的預期。
較低的隱含波動率意味著選擇權費並不豐厚，但也反映出市場對美元匯率將維持區間震蕩的強烈預期。然而，我們必須密切注意美元的整體走勢，因為任何重大的全球性變化都可能對該貨幣對產生影響。
交易者可以考慮買入價格低廉的虛值選擇權，以對沖意外政策聲明或美元指數的劇烈波動。鑑於目前的市場格局，任何突破既定交易區間的走勢都可能預示著市場情緒的重大轉變。
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