週五，標普500指數上漲空間有限，與金銀價格飆漲帶來的獲利機會一致。儘管市場波動，但近期事件引發的強勁反彈一直延續到本週，即便銅價上漲、美元大幅下跌。2026年，美元自2011年左右結束的牛市是否已經終結，取決於經濟復甦的可能性以及歐洲和日本可能面臨的問題，這引發了人們的疑問。相對平靜的美國國債市場（對國家債務再融資至關重要）仍然備受關注。
股市動態
股市動態包括兩個月的盤整，市場關注那斯達克指數是否會領漲以及市場廣度是否有利。在這樣的市場環境下，投資者面臨許多選擇，需要在達沃斯論壇前緊張的討論中在不同指數間權衡，並對格陵蘭框架協議的公佈做出反應。貴金屬，尤其是白銀，引發了人們對潛在泡沫和長期價值的擔憂。
2026年，市場關注點可能會轉向大宗商品，而股市輪動將傾向價值股而非科技股。法律免責聲明表明市場存在風險和不確定性。建議讀者在做出任何投資決定之前進行充分的獨立研究，所有財務義務和決定均由讀者自行承擔。作者不提供任何投資建議，也不對本文資訊承擔任何責任。
標普500指數和貨幣趨勢
標普500指數的上漲空間目前似乎有限，它繼續在去年底以來一直維持的6000至6200點區間內盤整。我們應繼續關注市場廣度的疲軟，因為任何突破嘗試都可能失敗。衍生性商品交易者可以考慮賣出波動率，因為該指數目前似乎樂於維持在該區間內波動。
美元大幅下跌是目前最重要的因素，美元指數（DXY）近期跌破99.50，創下自2024年第四季以來的新低點。先前，1月中旬公佈的報告顯示，2025年12月的通膨率將降至2.8%，這加劇了市場對美元長期多頭市場結束的猜測。美元持續疲軟將在未來幾週內提振大宗商品和非美國資產。
黃金和白銀仍然是主要的投資標的，黃金上週已穩步突破2500美元關卡。我們認為白銀近期突破35美元是對這一趨勢的確認，而非泡沫的跡象，因為白銀在2025年大部分時間表現不佳後，目前正在追趕。逢低買進貴金屬期貨或相關買權是把握此動能的直接方法。
我們看到資金明顯從科技股輪動至價值股，我們預期這一趨勢將主導2026年。儘管納斯達克ETF（QQQ）難以突破630美元的阻力位，但能源和工業股的表現卻悄悄優於大盤。這種轉變也提振了銅等大宗商品，自兩週前中國製造業數據略有改善以來，銅價已上漲5%。
美國公債市場相對平靜，10年期公債殖利率穩定在4.1%左右，是當前市場環境的穩定因素。這種穩定性很可能是由於美國政府龐大的再融資需求，這將為收益率提供支撐。對交易員來說，這意味著雖然美元可能會下跌，但利率全面崩潰引發新一輪科技股上漲的可能性不大。
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