儘管美國經濟數據強勁，但美元走軟，歐元兌美元匯率仍突破1.1740，漲幅超過0.50%。這一走勢受到風險偏好改善的影響，美國總統川普取消了對歐洲的關稅威脅，支撐了歐元。截至發稿時，歐元兌美元匯率報1.1743，從日內低點1.1670反彈。
強勁的經濟指標：美國第三季GDP數據強勁，通膨穩定，降低了市場對聯準會1月降息的預期。市場押注顯示，聯準會維持利率不變的可能性高達95%，未來降息的預期降低。歐洲方面，歐洲央行會議紀錄顯示，市場普遍認為潛在通膨率仍與2%的目標相符。
歐盟經濟日程將包括德國、法國和歐盟的初值PMI數據，以及歐洲央行總裁克里斯蒂娜·拉加德的演講。美國方面，市場的焦點將是標普全球初值PMI數據和消費者信心指數。本週歐元兌其他主要貨幣的漲跌幅各不相同，但兌日圓走強。
位於法蘭克福的歐洲央行負責歐元區貨幣政策，主要透過利率決策來維持物價穩定。GDP、通膨率和貿易差額等經濟數據對於評估歐元強弱至關重要。貿易順差（即出口大於進口）通常會提振歐元。我們還記得去年這個時候，關稅威脅的解除曾推動歐元兌美元匯率突破1.1740。
然而，這種樂觀情緒似乎只是曇花一現，因為此後歐元兌美元匯率大幅下跌。目前，市場關注的焦點已從解決貿易爭端轉向各國央行政策日益加劇的分歧。
經濟前景的變化：回顧過去，市場對聯準會2025年降息的預期是正確的，但美國經濟展現的韌性被低估了。隨著最新的美國2025年12月核心個人消費支出（PCE）數據較去年同期維持在2.9%的穩定水平，進一步大幅降息的理由已經減弱。
這與一年前的市場情緒形成鮮明對比，當時市場預期歐元將降息超過40個基點。歐洲情勢也發生了變化，歐洲央行對2025年初的信心減弱。歐盟統計局近期數據顯示，歐元區2025年第四季GDP成長幾乎停滯，1月的PMI初值也預示著新年伊始經濟疲軟。
因此，貨幣市場目前預期歐洲央行在6月降息的可能性為70%，這將持續對歐元造成壓力。這種政策分歧顯示我們應該做好應對波動性加劇的準備。
歐元/美元選擇權的隱含波動率仍然適中，這為買入跨式選擇權或勒式選擇權提供了機會，以期在未來一個月內從超出預期的價格波動中獲利。目前的市場環境遠不如一年前那樣充滿風險偏好。對於具有方向性偏好的交易者而言，基本面更有利於歐元兌美元走弱。
我們應該考慮買入看跌期權或建立看跌期權價差策略，目標是在未來幾週內將價格跌破1.0800。去年同期看似合理的1.1800及以上的技術目標，在當前的宏觀經濟環境下已不再適用。
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