市場洞察 
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儘管市場風險情緒有所改善，且美國和歐洲就格陵蘭島問題達成協議後緊張局勢有所緩和，但黃金（XAU/USD）仍飆升至歷史新高，達到每盎司4906美元。當日金價上漲1.60%，報每盎司4,903美元。持續的漲勢受到政策不確定性和市場預期下調的支撐。美國總統川普與北約首相馬克·呂特在瑞士舉行的會談促成了對八個歐洲國家的關稅威脅的撤銷。
美國經濟展望
美國經濟數據優於預期，第三季GDP超出預期。聯準會通膨指標企穩，但仍低於2%。儘管美國經濟數據優於預期，但貨幣市場仍預期年底前將有41個基點的寬鬆政策。美國公債殖利率維持穩定，美元指數下跌0.47%至98.32。
黃金目標價位為每盎司5,000美元，若跌破4,850美元則有下行風險。各國央行仍是黃金的重要買家，2022年計畫購買1,136噸黃金，中國、印度和土耳其等國都在增加黃金儲備。黃金與美元和美國國債呈負相關關係，通常會隨著地緣政治緊張局勢或利率下降而上漲。
黃金價格飆升至4,900美元以上的歷史新高，原因與傳統邏輯相悖，因為它忽略了去年底強勁的美國經濟數據。這一走勢似乎主要受美元走軟以及市場持續預期聯準會將在2026年稍後降息的影響。這造成了一種複雜的局面：價格趨勢強勁，但基礎似乎並不穩固。
中央銀行活動
這種潛在需求並非純粹投機，我們看到強勁的機構買盤為金價提供了支撐。世界黃金協會的最新報告證實，各國央行在2025年第四季又增持了250噸黃金，延續了多年來積極累積的勢頭。
此外，數據顯示，1月前三週黃金ETF的資金流入量已經超過了上一季的總和，顯示市場對黃金的曝險正在激增。由於相對強弱指數（RSI）目前處於超買區域，直接買入期貨存在風險，因為可能出現大幅回檔。
交易者應考慮使用選擇權，例如3月份合約的牛市看漲期權價差策略，以期在金價持續向5000美元心理關口邁進的過程中獲利，同時明確自身的最大風險。這種策略的成本低於直接買入買權，這在波動性和選擇權費都較高的情況下尤其重要。
對於已經持有多頭部位的交易者而言，現在是保護收益免受潛在反轉影響的關鍵時刻。買入行使價約4800美元的保護性賣權可以起到對沖突然下跌風險的作用。我們在2024年中期也曾看到類似的模式，即在突破一個重要里程碑後出現急劇回調，這提醒我們，此類創紀錄的上漲行情可能波動劇烈。
關鍵催化劑仍然是聯準會，儘管官員們對1月份的會議發表了不同的看法，但市場顯然已經將降息預期計入價格。市場忽略了聯準會目前的立場，押註今年稍後公佈疲軟的數據不可避免。
聯準會下週措辭的任何細微變化都可能導致價格劇烈波動，因此謹慎管理風險至關重要。
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