市場洞察 
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10月份，美國個人支出成長0.5%，較上月成長0.3%。消費者支出的成長反映了美國經濟行為和個人消費能力的變化。由於美元走軟，市場反應不一，美元/日圓和歐元兌美元等貨幣對受到衝擊。部分原因是美元貶值，黃金價格創下歷史新高，突破每盎司4900美元。
加密貨幣市場趨勢
在加密貨幣市場，儘管與ETF相關的拋售壓力持續影響包括以太幣和瑞波幣在內的整個市場，比特幣價格仍小幅突破9萬美元。瑞波幣價格穩定在1.90美元，受惠於資金流入，即便零售需求仍謹慎。
近期地緣政治局勢的發展導致美歐貿易緊張局勢有所緩和。川普總統撤回了一項針對北約國家的擬議關稅上調計劃，從而降低了潛在風險。這些決定影響了市場情緒，推動了外匯和大宗商品板塊的上漲。
我們看到2025年10月的個人支出數據顯示有所成長，但市場顯然更關注美元走弱。從2025年末的最新數據來看，聯準會首選的通膨指標－核心個人消費支出（PCE）物價指數在12月實際上降至2.9%的年化水準。這種通縮趨勢表明，聯準會幾乎沒有理由維持緊縮政策，這將進一步打壓美元。
黃金和貨幣頭寸
儘管去年底市場風險偏好情緒高漲，但黃金價格仍飆升至接近每盎司5,000美元，這是一個重要的訊號。此輪上漲並非僅僅受地緣政治因素影響，而是直接反映了美元持續疲軟以及市場對未來降息的預期。
我們應考慮利用黃金期貨合約的買權，以期在未來幾個月金價突破5,000美元關口時獲利。我们持有的欧元/美元和英镑/美元等货币对表现良好，充分利用了我们在2025年第四季观察到的美元持续抛售。
只要美國通膨數據持續低於歐洲，這一趨勢就應該會持續。未來幾週，我們可以在價格回檔時增持這些多頭頭寸，或許可以利用短期選擇權來管理即將發布的經濟數據所帶來的風險。
2025年底美歐貿易緊張局勢的緩和導致隱含波動率下降，VIX指數持續跌破14便印證了這一點。在當前低波動環境下，賣出股票市場指數賣權等策略頗具吸引力。由於市場風險偏好情緒依然高漲，這是一種收取選擇權費的明智之舉。
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