市場洞察 
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週四，白銀價格上漲，報每盎司94.14美元，較前一日的92.64美元上漲1.61%。這標誌著自年初以來，白銀價格已累計上漲32.43%。
影響白銀價值的因素
週四金銀比價為51.33，低於週三的52.10。白銀的價值受多種因素影響，包括地緣政治事件、利率和美元強弱。白銀在電子和太陽能產業的工業需求對其價格產生影響。美國、中國和印度的需求動態也會因工業和珠寶用途而導致價格波動。
白銀價格通常與黃金同步波動，兩者均被視為避險資產。較高的金銀比價表示白銀可能被低估，而較低的金銀比價則可能表示黃金相對於白銀被低估。白銀交易可以透過購買實體（如金幣和金條）或透過交易所交易基金（ETF）等機制進行。由於白銀作為歷史交換媒介的價值，交易者傾向於將其用於分散投資組合或對沖通貨膨脹風險。
白銀價格策略
白銀價格已達94.14美元，強勁的上漲趨勢仍在延續。年初至今32%的漲幅表明，白銀的上漲勢頭極為強勁，不容忽視。這種走勢表明，買入短期虛值買權可能成本較高，但如果這種上漲速度持續下去，仍有可能獲利。
價格的快速上漲意味著白銀選擇權的隱含波動率幾乎肯定已經上升。交易者可以考慮以低於當前市場價格的價格賣出現金擔保的看跌期權，以收取高額期權費，或者使用牛市看漲期權價差策略來降低多頭頭寸的前期成本。這使我們能夠在波動性日益加劇的市場中，既能參與價格的進一步上漲，又能控制風險。
我們必須密切注意金銀比，該比值已降至51.33。在回顧2023年至2025年期間，該比值經常高於80，因此目前的水平處於歷史低位，表明白銀的超額收益可能已經過高。這可能預示著未來幾週白銀相對於黃金將進入盤整期。
基本面主要受強勁的工業需求驅動，此趨勢在2025年加速成長。去年主要經濟體的報告證實，太陽能板和電動車製造業的白銀消費量增加了15%，延續了2024年創紀錄的需求。與2011年的投機狂潮不同，這種工業消費為價格提供了堅實的支撐。
過去18個月形成的貨幣政策環境也推動了這一輪上漲。隨著聯準會和其他央行在2024年底開始寬鬆政策，較低的利率使得持有白銀等無收益資產更具吸引力。任何暫停降息的訊號都可能引發價格從當前水準大幅回檔。
未來幾週，我們應該使用止損單或選擇權來對沖來保護我們的部位。雖然趨勢強勁，但上漲速度之快也提醒我們，在當前新高點建立大量未對沖的多頭部位時應保持謹慎。我們將密切關注工業生產數據和央行評論，以判斷情勢是否有任何變化。
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