市場洞察 
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週四亞洲交易時段，白銀價格跌至約91.80美元，跌幅0.92%。此次下跌是由於美國總統川普撤回了與格陵蘭島相關的關稅威脅，導致對白銀等避險資產的需求下降。預計聯準會將在本季維持當前利率不變，甚至可能維持到鮑威爾主席5月任期結束。同時，川普宣布就格陵蘭島問題達成協議，緩解了先前的緊張局勢，削弱了白銀等避險資產的吸引力。
經濟分析師預計，強勢美元將繼續對白銀等非生息資產構成壓力。儘管如此，美歐之間任何貿易緊張局勢再升級的跡像都可能重新刺激對白銀的避險需求。白銀廣泛應用於電子和太陽能等工業領域，這些應用會影響其價格。此外，白銀價格通常與黃金價格走勢有關，而黃金和白銀都被視為避險資產。
利率、美元強弱以及地緣政治事件等因素都會影響白銀市場動態。白銀價格回落至92美元以下，我們認為這是對格陵蘭島週邊地緣政治緊張局勢緩和的短期反應。聯準會承諾至少在5月之前維持利率不變，這將繼續支撐美元，並對無收益資產構成不利影響。這種情緒也反映在更廣泛的市場中，芝加哥期權交易所波動率指數（VIX）上週數月來首次跌破14，顯示市場整體恐慌情緒有所緩解。
鑑於聯準會立場堅定，交易者應考慮制定應對未來幾週可能進一步疲軟的策略。購買看跌期權可以提供下行保護，尤其是在獲利回吐可能持續的情況下。2025年第四季製造業採購經理人指數（PMI）數據也支持了這種謹慎態度，該數據顯示，在經歷了強勁的一年後，工業需求略有降溫。
然而，我們不應忽視格陵蘭島新協議的脆弱性，因為一些重要的歐美官員已經表達了質疑。2025年貿易爭端期間市場劇烈波動，再次提醒我們，市場情緒可能因一則新聞而迅速逆轉。持有部分買權或採用多頭買權價差策略，可以幫助交易者在貿易緊張局勢再次出現時，抓住潛在的反彈行情。
聯準會鷹派立場與不穩定的地緣政治局勢之間的緊張關係，為市場波動創造了有利環境。白銀選擇權的隱含波動率已從格陵蘭島關稅威脅期間的峰值有所回落，但仍高於2025年上半年的平靜時期。這表明，對於預期價格將大幅波動但不確定方向的交易者來說，跨式選擇權或勒式選擇權策略可能有效。
最後，我們必須關注金銀比，目前該比值在52左右徘徊，這是基於金價維持在4,800美元以上的前提。這是一個歷史低位，而低位往往預示著白銀表現遜於黃金的時期。這表明白銀相對於黃金可能被高估，這意味著任何新分配到貴金屬的資金都可能更傾向於黃金，直到這一比率擴大為止。
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