市場洞察 
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韓國第四季國內生產毛額（GDP）年增1.5%，低於預期的1.9%。這顯示該季度韓國經濟表現遜於預期。同時，其他值得關注的金融動態包括外匯和大宗商品市場的波動。受強勁油價影響，美元兌加幣匯率仍低於1.3850。此外，澳元因積極的就業數據而走強，這影響了澳洲儲備銀行的展望。
白銀和石油市場動態
由於避險資產需求下降，白銀市場出現下跌，XAG/USD 跌破 92 美元。另一方面，WTI 原油價格在 60.50 美元附近徘徊，市場擔憂供應過剩會影響油價。黃金價格也出現波動，跌破 4800 美元，延續了美國政府部分取消關稅後的下跌趨勢。加密貨幣方面，門羅幣 (XMR) 較近期高點下跌約 38%，顯示拋售壓力增加。
韓國經濟表現及其影響
韓國低於預期的GDP增速對我們而言是一個重要訊號。1.5%的成長速度低於1.9%的預期，顯示全球對科技產品和製成品的需求可能放緩。這印證了我們自2025年第四季以來觀察到的謹慎情緒。
有鑑於此，我們應該考慮對KOSPI 200指數進行保護性看跌期權操作。經濟前景疲軟將直接對三星和現代等主要出口企業的獲利構成壓力。韓國交易所的最新數據顯示，2026年1月的前三週，外國資金從韓國股市流出的速度已經加快了12%，進一步加劇了看跌情緒。
這種情況也為外匯市場，特別是韓元市場，創造了機會。經濟放緩使得韓國央行今年稍後降息的可能性增加，這將削弱韓元匯率。我們認為買入美元/韓元買權具有價值，目標價位是突破1450關口，該關口上次出現是在2025年底短暫的製造業恐慌期間。
回顧2025年，我們發現類似的模式，即令人失望的亞洲經濟數據先於全球股指走弱。例如，2025年9月中國公佈的類似數據不如預期，導致大宗商品價格和澳幣等相關貨幣出現為期兩週的回檔。我們預計歷史將會重演，這意味著與全球經濟成長相關的資產將面臨進一步下跌的風險。
鑑於這種不確定性，我們預期市場波動性將會上升。芝加哥選擇權交易所波動率指數（VIX）已從去年12月的低點16左右攀升至19.5。買入2月和3月到期的VIX買權是謹慎對沖我們整體投資組合潛在市場下跌風險的一種方式。
在這種環境下，美元作為避險資產可能會保持強勢。美國商品期貨交易委員會（CFTC）1月19日發布的最新報告顯示，美元投機性多頭部位連續第三週淨增加。因此，我們應謹慎做空美元，尤其是做空新興市場貨幣或與大宗商品相關的貨幣。
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