市場洞察 
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週三亞洲交易時段，紐元兌美元匯率下跌，遠離近期數月高點0.5850-0.5855附近。目前交投於0.5825附近，跌幅不大，當日跌幅不到0.15%。美國總統川普因格陵蘭島緊張局勢而對歐洲盟友發出關稅威脅，加劇了市場對貿易戰的擔憂。這打壓了市場情緒，並導致紐元走弱。儘管如此，川普的關稅言論也導致美元下跌，美元指數接近1月6日以來的最低水準。有鑑於此，在預期紐元/美元進一步貶值之前，市場應保持謹慎。
紐西蘭儲備銀行政策展望
紐西蘭儲備銀行的政策展望建議，在預測現貨價格見頂之前，應等待明顯的拋售訊號。即將公佈的數據，例如週四的美國個人消費支出物價指數（PCE）和第三季GDP，以及週五的紐西蘭通膨數據，都可能對該貨幣對產生影響。
在金融市場中，「風險偏好」和「風險規避」描述了投資者對風險的偏好。在「風險偏好」情境下，股票和加密貨幣等資產上漲，而大宗商品則受益於成長預期。相反，在「風險規避」市場中，由於市場穩定，債券、黃金以及日圓、瑞士法郎和美元等避險貨幣上漲。
我們看到紐元/美元目前在0.6150附近窄幅波動，這比我們在2019年底關注的0.58關卡更為穩固。然而，潛在的緊張局勢似乎類似，鷹派的國內央行在應對更廣泛的全球不確定性方面提供了支撐。這種動態為未來幾週建立簡單的方向性交易策略帶來了挑戰。
回顧2019年和2020年，我們記得「推銷美國」的論調是由難以預測的關稅威脅所驅動的。如今，美元疲軟的論調依然存在，但背後有著更根本的原因：經濟數據顯示美國通膨率已降至年化2.5%，這增加了市場對聯準會年中前降息的預期。這與紐西蘭的情況形成鮮明對比，紐西蘭的通膨率持續居高不下，超過3.5%，迫使紐西蘭儲備銀行採取更積極的貨幣政策。
紐西蘭儲備銀行鷹派展望
紐西蘭儲備銀行的鷹派立場繼續為紐元提供支撐，這一趨勢我們在2025年全年都持續關注。目前官方現金利率維持在5.5%的數十年高點，紐元兌美元的利差對紐元有利。然而，我們認為升息週期已達頂峰，如果沒有新的催化劑，紐元/美元的上漲空間可能有限。
鑑於這種拉鋸戰，紐元/美元選擇權一個月期隱含波動率徘徊在相對較低的9%，顯示市場預期不會出現劇烈波動。這種低迷的市場環境表明，旨在從區間震盪中獲利的策略，例如賣出跨式選擇權，可能比買入突破選擇權更為有效。交易者應考慮在紐元盤整期間收取選擇權費。
我們必須繼續關注即將公佈的美國就業數據和紐西蘭下一季通膨報告。美國勞動市場疲軟或紐西蘭持續通膨的任何跡像都將強化當前政策分歧的論調。這些數據點最有可能成為打破該貨幣對當前平衡狀態的觸發因素。
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