市場洞察 
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加幣兌美元走強，美元/加幣匯率在1.3830附近徘徊，接近兩週低點。這一走勢主要受持續的美歐貿易緊張局勢影響，而美國總統川普近期對格陵蘭島加徵關稅的威脅更是加劇了這種緊張局勢。由於川普的關稅政策在美國最高法院面臨法律挑戰，美國經濟政策正受到密切關注。 他頻繁使用關稅措施影響了市場對美國資產的信心，導致美元走弱，其他G10貨幣走強。歐洲領導人對此作出回應，重申了他們已做好應對措施的準備，並強調了他們持有的龐大美國資產，估計高達10兆美元。
經濟指標與預測
從經濟角度來看，美國ADP就業人數變動數據顯示，截至12月27日當週新增就業人數8,000個。在加拿大，近期消費者物價指數數據與市場對利率穩定的預期相符。儘管利率保持穩定，市場仍預期聯準會將在今年稍後兩度降息。
目前，市場的焦點是美國總統川普，他將在世界經濟論壇上討論格陵蘭島緊張局勢。同時，今日數據顯示美元兌日圓匯率走強。我們在2025年底看到的美元整體疲軟趨勢在新的一年加速發展。
繼上週達沃斯論壇就格陵蘭島爭端舉行的談判破裂後，市場正為美歐之間局勢的進一步升級做準備。因此，美元兌加元匯率跌破了12月份的低點，目前正在挑戰1.3750關口。美元面臨的這種壓力加劇了聯準會和加拿大央行之間的政策分歧。
本月初公佈的12月美國就業報告疲軟，僅新增5萬個就業崗位，此後期貨市場普遍預期聯準會在3月前降息的可能性高達75%。相較之下，加拿大穩定的就業數據和去年強勁的通膨數據表明，加拿大央行將繼續維持利率不變。
市場反應與策略
我們現在看到確鑿的證據表明，由於地緣政治風險，資本正在撤離美國。上週公佈的最新財政部數據顯示，11月美國公債淨流出450億美元，這是2019年貿易緊張局勢以來最大的單月跌幅。這證實了我們在12月份看到的丹麥退休基金的舉動並非孤立事件。
對交易員而言，這意味著持有美元下行保護資產。加幣選擇權的隱含波動率已飆升至六個月來的最高點，使得持有美元/加幣長期看跌期權成為應對美元進一步下跌的理想策略。賣出價外看漲期權價差也可能是一種謹慎的做法，既能收取期權費，又能控制美元意外反彈的風險。
目前，所有人的目光都集中在歐盟宣布對超過500億美元的美國商品加徵報復性關稅的最後期限——2月1日。最高法院上週對總統關稅授權的含糊不清的裁決，更加劇了市場的不確定性。我們預計隨著最後期限的臨近，市場波動將持續高位。
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