歐洲貨幣表現優異
全球市場面臨壓力，美國資產遭到大幅拋售，導致美元走軟。這與川普近期威脅加徵關稅以及達沃斯論壇前的地緣政治緊張局勢有關。值得注意的是，歐洲貨幣表現良好，瑞士法郎上漲1%。
金價上漲和外匯波動加劇顯示市場預期美元將進一步貶值，美元指數（DXY）的潛在目標位在97.75-98.00附近。這次拋售包括美元大幅下跌，延續了先前因總統加徵關稅和格陵蘭島相關言論而導致的疲軟態勢。
歐洲核心貨幣表現優於大盤，瑞士法郎漲幅顯著，而新興市場貨幣則表現落後。黃金上漲1.4%，反映出其避險資產的地位，加劇了美元面臨的挑戰。外匯波動加劇，顯示市場預期美元將進一步下跌。
持倉數據顯示，美元敞口減少，目前僅略高於基準指數。這種情況可能導致美元持續走弱，尤其是在美國政策促使投資者重新調整投資組合，減少美國資產配置的情況下。美元指數（DXY）的大幅下跌預示著短期內可能再次測試97.75附近的水平。
市場似乎瀰漫著「拋售一切」的情緒，但焦點顯然集中在美國資產上。受達沃斯峰會前夕關稅威脅升級的影響，美元跌勢仍在延續。我們預計美元指數（DXY）將測試關鍵的97.75-98.00支撐區域，該水平上次出現是在2025年末的低點。
外匯波動率的飆升表明交易員正在為美元更大的波動做好準備。芝加哥選擇權交易所波動率指數（VIX）已飆升至18以上，與2025年第四季平均約14的平靜水準相比，出現了顯著成長。在這種環境下，買入選擇權（例如主要貨幣對的跨式選擇權）以從預期的市場動盪中獲利是有利的。
在美元之外尋求安全保障
投資者顯然正在尋求美元以外的避險資產，這也是黃金價格飆升至每盎司2,420美元以上並創下新高的原因。瑞士法郎是外匯市場上表現最突出的貨幣，美元兌瑞郎匯率已跌破0.9000的心理關卡。
這表明市場對非美國避險資產的偏好強烈，而這應該會繼續對美元構成壓力。隨著歐元兌美元匯率走高，我們應該考慮透過歐元選擇權來押注美元進一步走弱。
目前，美元看跌期權的溢價高於看漲期權，這清楚地表明市場情緒已經發生轉變。這意味著買入歐元兌美元看漲選擇權以掌握上漲潛力是一個值得探索的策略。
美元的拋售可能還有進一步的空間，因為大型投機者才剛開始平倉他們的多頭部位。雖然目前美元多頭部位已不像去年底那樣極度集中，但美國商品期貨交易委員會（CFTC）的最新數據顯示，交易員持有的美元多頭部位仍高於平均水準。
隨著這些頭寸的平倉，這為進一步的拋售留下了充足的空間。
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