市場洞察 
VT 
日本公債殖利率令人擔憂
格陵蘭島問題備受關注，但日本公債殖利率上升可能構成更大的全球性挑戰。日本30年期公債殖利率上升26個基點，反映出市場對財政政策的擔憂。日本債券市場的不穩定性可能會影響全球資本流動，儘管日本投資者尚未開始將資金匯回國內。 Netflix已向華納兄弟提出每股27.75美元的現金收購要約，成為華納兄弟的首選競購者。華納兄弟已同意該條款，但仍需在4月前獲得股東批准。派拉蒙影業也在競購華納兄弟，而Netflix可能面臨監管上的挑戰。Netflix計劃分拆華納兄弟的有線電視業務，新業務將更名為Discovery Global。 消息公佈後，Netflix股價在盤前交易中上漲1.5%，為其即將發布的財報增添了更多看點。鑑於市場對格陵蘭島局勢的反應，我們看到隱含波動率顯著飆升。隨著衡量市場恐慌情緒的關鍵指標VIX指數攀升至28附近，交易者應考慮買進對沖工具，以防範主要股指進一步下跌的風險。 歷史上，這類人為危機曾將VIX指數推高至35以上，正如我們在2025年類似的關稅爭端中所見。買入SPY和QQQ ETF的看跌選擇權可以直接對沖標普500指數和那斯達克指數預期的拋售風險。由於美國科技和銀行業尤其容易受到歐盟潛在關稅的影響，我們認為買入特定產業ETF的看跌期權也具有價值，例如科技股ETF XLK和金融股ETF XLF。這使得我們可以更有針對性地對沖市場中最容易受到影響領域的下行風險。日債與貨幣策略
儘管華盛頓局勢是眼下的焦點，但我們認為日本公債殖利率的急劇上升構成了更嚴重的長期威脅。日本30年期公債殖利率飆升26個基點，速度之快令人不安，不禁讓人回想起2023年導致矽谷銀行倒閉的利率壓力。日本一旦發生系統性事件，對全球的影響可能遠超當前的政治動盪。 日本債務的不穩定性使得日圓格外引人關注，儘管全球避險情緒高漲，但日圓目前的表現卻不盡人意。這種不確定性為交易員提供了機會，無論日圓走勢如何，都可以藉此機會套利。我們看到交易員正在使用美元/日圓選擇權跨式策略，希望在2月8日大選臨近之際，從日圓價格的大幅波動中獲利。 此外，Netflix對華納兄弟提出的全現金收購要約也創造了一個明顯的併購套利機會。由於該交易需要股東和監管機構的批准，預計投票要到四月才會進行，因此華納兄弟的股價可能會因為不確定性而低於27.75美元的收購價。市場價格與收購價之間的價差正是交易者尋找機會的地方。 為了利用這一價差，我們正在考慮買入行權價低於27.75美元、到期日設定在預計四月份投票之後的華納兄弟看漲期權。主要風險是交易失敗，類似微軟收購動視暴雪的交易，該交易最終於2023年完成，但監管審批過程漫長。買進這些選擇權的交易者押注Netflix能夠成功克服重重障礙，完成收購。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
