市場洞察 
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由於美元走軟，紐元兌美元匯率逼近四個月高點0.5850。這一走勢正值地緣政治緊張局勢加劇以及美國反覆無常的貿易政策影響投資者情緒之際。市場呈現「拋售美國」趨勢，美元受到川普對格陵蘭島的興趣以及對反對派國家加徵關稅的影響。美國財政部官員和丹麥部長已就此做出回應，呼籲各方保持冷靜，並尋求解決美歐關係緊張問題的方案。
紐西蘭經濟指標
紐西蘭商業協會（BusinessNZ）服務業績效指數從11月的49.6升至12月的51.1，顯示經濟擴張。此前，紐西蘭經濟經歷了長期的萎縮期。此外，儘管零售和住房產業面臨挑戰，中國經濟第四季仍較去年同期成長4.5%，工業生產成長5.2%。紐西蘭元（NZD）受該國經濟狀況和央行政策的影響。
作為紐西蘭的主要貿易夥伴，中國經濟也對紐西蘭元產生影響。乳製品價格是另一個影響因素，因為它們在新西蘭的出口經濟中佔據重要地位。紐西蘭儲備銀行（RBNZ）的決策會影響紐西蘭元，利率變動會影響其市場吸引力。宏觀經濟數據和更廣泛的風險情緒在新西蘭元估值中發揮作用，在經濟成長穩定的環境下，紐西蘭元會走強。
從我們2026年1月20日的角度來看，2025年的情況有力地提醒我們，地緣政治風險對美元的影響速度之快。去年，格陵蘭島局勢緊張引發了廣泛的「拋售美國」情緒，推動紐元兌美元匯率逼近0.5850，我們也看到了類似的動態。如今，該貨幣對交易價格大幅上漲至0.6150附近，其核心驅動因素仍出人意料地保持一致，顯示上漲趨勢仍有延續空間。
美元挑戰
美元再次走弱，但原因與去年格陵蘭事件有所不同。即將到來的美國中期選舉帶來的不確定性，以及與東南亞貿易集團貿易摩擦再度加劇，推高了衡量市場恐慌情緒的關鍵指標VIX指數，該指數從上一季的平均水平14升至18。
這種政治不穩定正在打壓美元，正如川普總統在2025年反覆無常的政策所造成的影響一樣。另一方面，紐西蘭經濟持續強勁，為紐西蘭元提供了基本面的利多。紐西蘭2025年第四季的通膨率高達3.6%，遠高於紐西蘭儲備銀行的目標區間，引發了鷹派言論。
這與美國形成鮮明對比，美國12月份的核心個人消費支出（PCE）通膨率僅2.5%，使得聯準會得以暗示將繼續維持利率不變。紐西蘭元也受到最大貿易夥伴中國的支持，中國的經濟基礎似乎比去年同期更加穩定。中國最新公佈的官方製造業採購經理人指數（PMI）為50.9，連續三個月擴張，提振了對紐西蘭大宗商品出口的需求。
這為我們提供了比2025年初分析的喜憂參半的中國經濟數據更為健康的市場環境。鑑於紐西蘭儲備銀行鷹派立場與聯準會中立立場之間的分歧，交易員應考慮佈局以期紐西蘭元兌美元匯率進一步走強。買進3月到期、行使價在0.6250附近的買權，既能把握潛在上漲機會，又能控制風險。
目前的市場環境與2025年的基本面相似，但對紐西蘭元的支撐力度更大。然而，我們必須警惕紐西蘭特有的風險，尤其是在乳製品產業。最近一次全球乳製品交易拍賣價格意外下跌1.8%，可能會對紐西蘭元帶來短期不利影響。這表明，使用選擇權價差（例如牛市看漲期權價差）可能是對沖商品價格波動引起的任何回調的更謹慎策略。
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