市場洞察 
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紐元/美元及市場力量：週二亞洲早盤，紐元/美元走弱至接近0.5790。儘管美國總統川普威脅要對八個歐洲國家加徵新關稅，紐元/美元依然走弱。中國經濟成長放緩，第四季成長4.5%，低於第三季的4.8%。紐元/美元面臨美元需求增加的壓力，但潛在下行空間有限。
川普提議從2月1日起對歐洲國家加徵關稅，直至美國購得格陵蘭。這可能助長「出售美國」的論調，進而影響匯率走勢。儘管第四季GDP成長率下調至4.5%，但仍達到官方設定的5%左右的目標。該季度數據為2023年初以來的最低水準。
中國人民銀行維持貸款市場報價利率（LPR）不變，這可能對受中國影響的紐元構成支撐，因為中國是其主要貿易夥伴。交易員們正等待週五公佈的紐西蘭消費者物價指數（CPI）報告，預計第四季將較上季成長0.5%。通膨放緩可能導致紐西蘭元（NZD）走弱，進而影響市場對紐西蘭儲備銀行（RBNZ）利率的預期。
紐西蘭元的價值受紐西蘭經濟狀況、紐西蘭儲備銀行的決策、整體經濟情緒的影響。關鍵因素包括紐西蘭的經濟健康狀況、央行政策及其主要出口產業，例如乳製品。經濟數據的發表會影響紐西蘭元的估值，其走勢取決於經濟成長、就業和通膨指標。
在風險情緒較低的時期，紐西蘭元往往會走強，進而吸引投資。相反，在高風險環境下，由於投資者尋求更安全的資產，紐西蘭元會貶值。
選擇權策略與市場波動性：我們看到紐西蘭元/美元貨幣對在0.5790附近承壓，受到美元走強和川普總統對歐洲難以預測的貿易威脅的雙重影響。這種相互矛盾的信號表明，未來幾週市場波動性可能會顯著加劇。因此，衍生性商品交易者應謹慎對待簡單的方向性押注。
對主要歐洲盟友加徵10%新關稅的威脅，為市場注入了巨大的不確定性，可能導緻美元走弱。我們在2018-2019年與中國的貿易爭端中也看到了類似的模式，當時隨著全球風險情緒惡化，美元指數（DXY）大幅回落。歷史經驗表明，這些貿易新聞會營造一種「拋售美國」的輿論氛圍，從而迅速逆轉美元近期的強勢。
另一方面，支撐紐西蘭元的基本面則是喜憂參半，但並非完全不利。儘管中國經濟在2025年第四季成長放緩，但實現年度成長目標為紐西蘭的主要出口提供了穩定的背景。2025年底的數據顯示，紐西蘭對華出口依然強勁，較去年同期成長2.3%，這將為紐西蘭元提供支撐。
本週五公佈的新西蘭通膨報告將是最重要的事件。如果季度CPI低於預期的0.5%，這將增強紐西蘭儲備銀行停止升息的理由，尤其是在紐西蘭年度通膨率已降至3.2%的情況下。這將與聯準會形成鮮明對比，聯準會預計將維持利率不變，從而擴大美元的利率優勢。
鑑於這些相反的因素，我們認為選擇策略是應對未來幾週最有效的方法。透過跨式選擇權或勒式選擇權買入波動率可能有利可圖，因為無論紐西蘭通膨數據或新的貿易戰消息公佈，紐元/美元都可能大幅波動。對於看跌的投資者而言，買入看跌期權提供了一種風險可控的方式，可以押注匯率跌破近期低點。
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