報名 登錄

    渣打銀行指出，中國在2025年達成5%的增長目標，這是由於強勁的生產和出口推動的。

    by VT Markets
    /
    Jan 19, 2026
    中國實現2025年5%的成長目標，第四季成長率符合市場預期。出口強勁和製造業發展發揮了關鍵作用，服務業則提供了穩定性。然而，國內需求疲軟，尤其是由於投資下降，這可能需要進一步的政策支持。第四季中國GDP年增4.5%，協助達成2025年5%的成長目標。 工業產出受惠於出口的強勁成長，全年出口成長5.5%，貨物貿易順差約佔GDP的6%。出口對經濟成長貢獻了1.6個百分點，服務業也對經濟擴張起了推動作用。然 而，除住房外，其他領域的投資有所減弱，儘管收入成長穩健，但隨著貨物貿易優惠政策的影響逐漸減弱，消費也有所下降。 到年底，通縮壓力有所緩解，但供需失衡仍可能影響工業利潤和投資。人民幣新增貸款（包括家庭貸款和企業貸款）均下降。房屋固定資產投資的持續下滑進一步影響了總投資，房價下跌也打擊了消費者信心。 經濟轉型重點：預計2026年經濟成長率為4.6%，目標值可能在4.5%至5.0%之間調整。政府可能會將重點放在經濟轉型以實現永續成長上，政策支持將轉向高科技和綠色產業，同時提振服務業消費。 鑑於中國2025年的成長主要由出口拉動，而內需疲軟，我們預期未來市場將呈現分化狀態。房地產業的持續疲軟，據報道，2025年12月新房價格連續第十個月下跌，顯示與建築和銀行業相關的資產面臨下行風險。我們應該考慮對追蹤中國房地產和金融公司的ETF進行保護性看跌期權操作。 2025年創紀錄的貨物貿易順差為人民幣帶來了複雜的局勢。雖然貿易順差通常對人民幣有利，但疲軟的國內經濟數據以及中國人民銀行可能採取的寬鬆政策將構成不利因素。這顯示當局可能採取拋售人民幣波動的策略，因為他們可能會在不驚擾資本市場的前提下，力求保持匯率穩定以支持出口商。 我們預期任何新的刺激措施都將具有高度針對性，避免沿用以往以房地產為主導的成長模式。鑑於政府對高科技和綠色產業的關注，我們應該關注特定半導體和電動車公司股票的買權機會。 相較之下，鐵礦石等工業大宗商品期貨合約可能持續面臨投資下降的壓力。最新的2025年12月消費者物價指數數據顯示年減0.5%，證實了通縮壓力，使得貨幣寬鬆政策幾乎成為必然。2025年第四季新增貸款的大幅下降進一步強化了這一觀點，顯示政府迫切需要降低借貸成本。我們應該透過做多中國政府債券期貨來把握利率下行的機會。

    立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。

    In This Article

    see more

    Back To Top
    server
    Click Click Click Click Click
    Follow us on

    哈囉 👋

    我能幫您什麼嗎？

    立即與我們的團隊聊天

    在線客服

    透過以下方式開始對話...

    • Telegram
      hold 暫停中
    • 即將推出...

    哈囉 👋

    我能幫您什麼嗎？

    telegram

    用手機掃描二維碼即可開始與我們聊天，或 點這裡.

    沒有安裝 Telegram 應用或桌面版？請使用 Web Telegram .

    QR code