市場洞察 
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黃金價格從接近4,700美元的歷史高點略有回落，但整體仍保持看漲前景。美國總統川普近期對歐洲國家發出的關稅威脅提振了避險需求，推高了黃金價格。地緣政治緊張局勢，包括美歐貿易摩擦和美伊關係擔憂，也加劇了對黃金的需求。此外，美元走軟也進一步支撐了金價，但市場預期聯準會2026年降息幅度可能有限，或許會限制金價的上漲空間。
黃金價格創歷史新高
如果未能就格陵蘭島問題達成協議，川普提議對歐洲商品加徵關稅的計劃可能會提高，這將加劇貿易戰擔憂，並推動金價創下歷史新高。同時，伊朗局勢緊張以及俄烏衝突加劇了地緣政治風險。儘管市場預期聯準會降息幅度較小，但美元依然疲軟，從近期高點回落。
市場焦點轉向即將公佈的美國經濟數據，這些數據可能會影響市場情緒。技術指標顯示，金價短期上漲趨勢已然確立，但4,700美元附近的阻力位可能限制其漲幅。在貨幣方面，美元兌歐元和瑞士法郎等主要貨幣走弱，進一步支撐了金價。在全球不確定性加劇的情況下，市場表現反映了避險資產的偏好。
金價接近4,700美元的歷史高位，目前的市場環境主要受避險情緒驅動。我們應該為持續的市場波動做好準備，這意味著使用選擇權的策略可能比直接持有期貨部位更為有效。儘管看漲勢頭強勁，但金價已處於高位，因此建議採取謹慎的態度。
貿易戰擔憂影響黃金價格
針對歐洲的新關稅威脅是主要催化劑，它重新點燃了貿易戰的擔憂，並削弱了美元。這種雙重影響為投資人尋求黃金避險提供了強而有力的基本面理由。這種地緣政治緊張局勢，加上持續不斷的衝突，構成了一個支撐金價的背景，在未來幾天內不太可能消失。
我們在2025年底也看到了類似的模式，當時黃金波動指數（GVZ）受地緣政治新聞的影響上漲超過15%，這表明黃金對風險的敏感度。從歷史來看，貿易爭端升級的時期，例如我們在2018年和2019年經歷的時期，都與黃金價格的大幅上漲直接相關。這一先例表明，當前的上漲趨勢具有強大的歷史支撐。
然而，一個關鍵的阻力是市場對聯準會政策的看法正在發生變化，交易員現在預計2026年降息次數將減少。由於黃金不提供收益，利率長期走高會增加持有黃金的機會成本。這是阻止金價出現更大幅度上漲的主要因素。
所有人的目光都將聚焦於本週四公佈的經濟數據，尤其是個人消費支出物價指數（PCE）和2025年第三季GDP的最終修正值。目前市場普遍預期PCE通膨率約為2.4%，任何高於此數值的數據都可能進一步降低聯準會降息的可能性。即便地緣政治情勢依然利好，這也可能導致黃金價格短期回檔。
從技術角度來看，金價正處於上升通道的頂部附近，而相對強弱指數（RSI）接近70，表明金價已超買。這意味著，儘管金價目前處於上漲趨勢，但其回落至4,406美元支撐位的風險仍較高。如果金價從這些歷史高點回落，利用買權價差策略可以在金價進一步上漲時獲利，同時限制風險。
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