市場洞察 
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奧地利12月的調和消費者物價指數（HICP）較去年同期上漲3.8%，略低於前一月的4%。 HICP是一項重要的指標，因為它能夠追蹤消費者價格的變化，從而實現歐盟各國之間的可比較性。監測這些趨勢有助於了解該地區的通膨動態。
當前通膨趨勢
當前通膨率反映了消費者物價水準與上年相比的變化。通膨率下降表示經濟活動波動影響了通膨。奧地利通膨率降至3.8%，證實了我們一直在歐元區觀察到的更廣泛的通貨趨勢。此數據，結合近期歐元區2025年12月3.1%的初步通膨預期，進一步強化了物價壓力持續緩解的觀點。
這一趨勢使得歐洲央行在即將召開的會議上可以考慮採取更鴿派的立場。有鑑於此，我們應該調整對未來利率的預期，因為市場可能會開始將歐洲央行在年底前降息的可能性提高納入考量。
我們看到，遠期市場，例如歐元短期利率（€STR）市場，已經反映出2026年第三季可能降息25個基點。這使得透過衍生性商品（例如支付浮動利率並收取固定利率的利率互換）來押注較低的利率成為一種可行的策略。
對金融市場的影響
這一前景也對外匯市場產生明顯影響。歐元與聯準會的政策分歧日益加劇，聯準會在2025年下半年維持利率穩定，可能導致歐元兌美元走弱。歐元兌美元匯率目前在1.09附近窄幅波動，我們可能會看到其進一步下探，因此歐元看跌期權將成為頗具吸引力的對沖工具。
對於股票市場而言，利率下調的預期將提振企業估值。歐洲股指，例如2025年下半年僅上漲4%的歐洲斯托克50指數，可能會重拾上漲動能。我們應考慮買進主要歐洲股指的買權，以掌握金融環境寬鬆可能帶來的上漲行情。
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