市場洞察 
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週一亞洲交易時段，歐元/日圓匯率升至183.50上方，在183.60附近交易。此前，歐盟各國大使同意在準備應對潛在報復措施的同時，阻止美國採取關稅措施，歐元因此獲得支撐。美國總統川普宣布對八個反對其格陵蘭島收購計畫的歐洲國家徵收關稅。計劃於2月1日對來自丹麥、瑞典、法國、德國、荷蘭、芬蘭、英國和挪威的商品徵收10%的關稅。
日本2025年11月工業生產指數下降2.7%，降幅超過先前2.6%的初步估計。這扭轉了10月1.5%的成長，創下自2024年1月以來的最大跌幅。
日元的影響
由於市場預期日本央行將升息並增加財政支出，日圓限制了歐元兌日圓的漲幅。不過，預計日本央行本週將維持政策利率在0.75%不變，並考慮6月可能進行利率調整。日本財務大臣片山五月表示，日本可能與美國聯合幹預以支撐日圓。她提到，所有選項，包括直接市場幹預，仍然可用，以應對日圓貶值擔憂。
關稅是對進口商品徵收的關稅，用於保護本國產業並使其獲得市場優勢。關稅不同於購買時繳納的稅金。關稅的影響一直存在爭議，有些人認為關稅有利於保護本國產業，而有些人則認為關稅有害，可能導致貿易戰。
預期市場波動
鑑於美國對主要歐洲國家的新關稅威脅，我們預計未來幾週歐元/日圓波動性將顯著加劇。2月1日的最後期限至關重要，選擇權定價也反映了這一點，該貨幣對的一個月隱含波動率飆升至14.5%，創下自2024年美國大選後以來的最高水準。
在這種環境下，持有簡單的現貨頭寸風險較高；應考慮利用價格波動而非僅僅關注方向來獲利的策略。歐元的強勢十分脆弱，高度依賴來自布魯塞爾和華盛頓的消息。我們在2025年已經看到歐元對貿易談判的敏感性，任何歐盟統一戰線出現裂痕的跡象都可能導致歐元匯率急劇逆轉。
交易者應考慮買入歐元看跌期權，以對沖川普總統實施關稅計劃的可能性，該計劃可能會對德國等出口導向經濟體造成沉重打擊。另一方面，日圓正面臨著相互矛盾的壓力，造成了不確定性。儘管2025年11月公佈的疲軟工業生產數據構成不利因素，但日本央行的鷹派立場以及財務省反覆發出的干預威脅為日圓提供了支撐。
上週，受這些幹預擔憂的影響，套利交易規模減少了近500億美元，顯示市場情緒對疲軟日圓的轉向速度之快。對於衍生性商品交易者而言，在2月1日最後期限到來之前，這種市場環境使得歐元/日圓的波動率多頭部位（例如跨式選擇權或勒式選擇權）極具吸引力。該策略使我們能夠從價格的大幅波動中獲利，無論價格是大幅上漲還是下跌，無論是關稅避免後的反彈，還是關稅實施後的避險暴跌。
從歷史經驗來看，此類策略在高度地緣政治不確定性時期（例如英國脫歐談判期間）表現良好。我們也應密切關注更廣泛的市場影響，因為這些關稅威脅並非僅限於歐元區。一場全面的貿易爭端將引發全球避險情緒，從而提振日圓兌澳幣和加幣等大宗商品貨幣的匯率。
衡量市場恐慌情緒的關鍵指標VIX指數自公告發布以來已上漲3點至19.8，顯示交易員應做好應對更大市場動盪的準備。
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