市場洞察 
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聯準會的猜測
凱文沃許目前被認為是聯準會主席的熱門人選，當選機率從約40%上升至60%。美伊之間的地緣政治緊張局勢有所緩和，但如果伊朗恢復某些特定活動，軍事行動的可能性仍然存在。 美國工業生產數據超出預期，成長0.4%，而非先前預期的下降0.1%。即將公佈的美國數據將包括住房數據、初請失業金人數以及2025年第三季的最終GDP數據。通膨數據好壞參半，消費者物價指數（CPI）維持穩定，但生產者物價指數（PPI）上升，同時初請失業金人數減少顯示勞動市場強勁。 交易員調整了對聯準會未來行動的預期，預計到2026年底將降息43個基點。黃金價格跌破4600美元，潛在阻力位在4550美元。影響黃金價格走勢的因素很多，包括通膨預期、利率和美元走強。各國央行，尤其是新興市場國家的央行，持續增加黃金儲備，以支撐經濟穩定。 我們看到，隨著市場重新評估對聯準會的預期，金價有所下跌。回顧2025年末，強勁的勞動力和生產數據使我們對先前預期的激進寬鬆週期產生了懷疑。截至本週，芝商所聯準會觀察工具顯示，交易員目前預計2026年全年只會降息一次，每次25個基點，這與幾週前預期的兩次降息相比，發生了顯著變化。市場動態與預測
美元走強和美國公債殖利率的強勢對我們構成重大阻力。10年期公債殖利率堅挺在4.2%上方，對無收益的黃金帶來壓力，這種情況與2024年初降息預期被延後時的情況類似。 聯準會主席人選的不確定性加劇了這一趨勢，市場越來越認為熱門人選凱文沃許的立場更為鷹派，這可能導致利率長期維持在高位。聯準會最看好的通膨指標－核心個人消費支出（Core PCE）將於下周公布，我們應該做好應對市場波動加劇的準備。 芝加哥選擇權交易所黃金ETF波動率指數（GVZ）上週已上漲5%，顯示選擇權市場預期會大幅波動。任何偏離預期的通膨數據都可能輕易推動金價突破關鍵技術位。 從技術角度來看，眼下的阻力位在4,550美元附近。美國商品期貨交易委員會（CFTC）最新發布的交易商持股報告顯示，大型投機者已削減淨多頭頭寸，證實了市場獲利回吐的趨勢。 若價格果斷跌破1月8日觸及的低點4,407美元，可能引發更大規模的拋售潮，目標位在4,300美元附近。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
