市場洞察 
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隨著地緣政治緊張局勢緩和，避險資產需求下降，白銀價格大幅下跌。此外，美國貨幣政策前景依然緊縮，持續對白銀等貴金屬造成壓力。目前，白銀交易價格約為每盎司89.70美元，下跌2.50%，在市場偏好風險資產的環境下，白銀價格走低。這種環境削弱了白銀作為避險商品的吸引力。
近期白銀價格下跌受到地緣政治緊張局勢緩和的影響。美國總統川普暗示將逐步放棄軍事行動，緩解了投資人的擔憂，促使他們轉向風險更高的資產。此外，川普對聯準會主席鮑威爾的支持也穩定了市場對央行獨立性的擔憂，進一步加劇了白銀價格的下跌。沒有推出新的關稅措施也有助於緩解貿易緊張局勢。
由於美國利率居高不下，且就業數據支持長期維持緊縮的貨幣政策，白銀的處境更加脆弱。在這種環境下，像白銀這樣的無收益資產與債券相比吸引力往往下降。市場持續關注地緣政治動態和聯準會的講話，以評估其對貴金屬市場的潛在影響。
我們記得，去年同期，隨著地緣政治擔憂的消退以及聯準會暗示將維持更長的升息，白銀價格從高點大幅回落。而2026年1月的市場環境截然不同，預示著策略可能出現轉變。這為我們重新評估部位提供了一個良好的切入點。
與去年強勁的就業數據不同，2025年12月的最新CPI數據為2.8%，略顯疲軟，增加了市場對聯準會今年進一步降息的預期。隨著聯準會目前處於寬鬆週期，持有無收益白銀的機會成本顯著降低。這使得看漲期權和多頭期貨頭寸比2025年大部分時間更具吸引力。
此外，我們也看到工業需求前景比去年更加強勁。2025年第四季全球數據顯示，太陽能板安裝量年增15%，預計受新的綠色能源政策影響，此趨勢將在2026年加速。這種強勁的需求為白銀價格提供了強有力的基本面支撐，不受貨幣政策的影響。
金銀比仍然是我們關注的關鍵指標，目前接近85。這一比率處於歷史高位，顯示白銀相對於黃金被低估，與我們在2025年大幅上漲之前觀察到的情況非常相似。交易者可以考慮利用該比率收窄的策略，例如做多白銀期貨，同時做空黃金期貨。
儘管2025年初緊張局勢有所緩和，但我們目前正在密切關注南海地區重新出現的海上活動。這種不確定性增加了對避險資產的潛在需求，為去年市場調整期間所缺乏的利多因素提供了支撐。對於衍生性商品交易者而言，這意味著我們應該為未來幾週更高的隱含波動率做好準備。
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