美元兌日圓匯率在觸及週內高點159.45後回落，接近158.00。由於日本當局發出乾預警告，日圓在周五的歐洲交易時段下跌0.3%。日本財務大臣片山五月強調，日本可能與美國聯合幹預以應對日圓疲軟。片山五月強調，所有選項都在考慮範圍內，並提及與美國發表包含幹預措辭的聯合聲明的重要性。
日圓跌至18個月低點
由於市場擔憂首相高市亮司可能提前舉行大選，加劇財政壓力，日圓跌至18個月低點。同時，美國經濟數據顯示經濟改善，初請失業金人數降至去年11月以來的最低水平，製造業數據也超乎預期。日本央行的貨幣政策對日圓匯率產生影響，其乾預旨在控制日圓價值。
日本央行過去極度寬鬆的貨幣政策導致日圓貶值，但目前對該政策的調整正在發揮一定的支撐作用。歷史上，日圓與美國公債殖利率之間的利差一直有利於美元。近期日本央行的政策調整以及其他銀行的降息正在縮小這一利差，從而影響日圓的走勢。此外，日圓也被視為市場動盪時期的避險資產。
貿易模式與預測
美元/日圓再次測試158.00關口，我們看到一個熟悉的模式重現。回顧2025年底的情況，日本官員發出警告正是對該貨幣對逼近160.00的直接回應。截至2026年1月16日，該貨幣對在157.50附近交易，市場再次考驗日本財務省的決心。
去年的干預威脅確實曾一度壓低了該貨幣對，但根本問題依然存在。日本央行一直極為謹慎，其政策利率僅0.10%，並未有效縮小與美國之間巨大的利率差距。這種根本性的分歧繼續有利於逢低賣出日圓、買入美元。
另一方面，美元依然堅挺。最新的2025年12月消費者物價指數數據顯示，通膨率年比仍維持在3.1%的高位，使得聯準會沒有釋放任何即將降息的訊號。市場目前預期聯準會在2026年3月會議上降息的可能性不足25%，這進一步推高了美元的強勢。
對於衍生性商品交易者而言，這造成了緊張的市場環境，美元/日圓選擇權的隱含波動率可能居高不下。幹預可能導致匯率突然暴跌數百個基點，因此賣出選擇權（即做空波動率）是一種風險極高的策略。我們應該做好應對大幅價格波動的準備，而不是期待匯率持續緩慢上漲。
最直接的策略是考慮買入短期看跌期權，以從潛在的干預中獲利。歷史上，幹預往往會導致日圓立即大幅走強。我們在2022年秋天就看到了這種情況，當時幹預導緻美元/日圓單日下跌超過5日圓。
對於持有美元/日圓多頭部位的交易者來說，這些看跌期權也可以作為一種低成本的對沖工具。
立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
